Kripto para dünyasında bugün gündeme gelen bomba gibi bir gelişmeyi sizinle paylaşmak istiyorum. Bloomberg ETF analisti Eric Bachunas 9 Eylül 2025 tarihinde X üzerinden Dogecoin ile ilgili önemli bir paylaşım yaptı. Aslında gelişmeyi memecoin dünyasının başka bir aşamaya geçişi olarak yorumladım. Şimdi siz de merak ettiniz, değil mi? Hadi hemen bir göz atalım.
Memecoin ETF’leri İçin Geri Sayım
Bitcoin, Ethereum hatta diğer önde gelen altcoin’ler için ETF konusunu anlarım ama memecoin’ler için bir ETF olması gerçekten ilgi çekici oluyor. O yüzden Bloomberg analisti Balchunas’ın DOJE kodlu fonun Perşembe günü piyasaya girmeye hazırlandığını söylemesi gerçekten büyük bir gelişme oldu.
Piyasaya sürüleceği aktarılan DOJE, kripto para dünyasının en popüler mizah temalı varlık sınıfına kurumsal bir kapı aralayacak bir gelişme. ETF formatı bilindiği üzere farklı bir şey. Bireysel yatırımcı zaten kripto para borsalarından al-sat imkanına sahip ancak kurumsal yatırımcı için bu durum bambaşka bir şey. Kendileri direkt Dogecoin almayacaklar. Varlık yönetimi şirketleri muhtemelen arada olacak ancak yönelimin sağlanmış olması DOGE için büyük bir gelişme olabilir.
İşin ilginç tarafı “kullanım amacı yok” denilen memecoin’lerin doğasının böyle bir ETF konusuna dahil olması gerçekten şaşırtıcı. Bilindiği üzere memecoin’ler daha çok topluluk odaklı coin’lerdir; yani değerleri büyük ölçüde topluluk ilgisine ve likiditeye bağlı. Böyle bir varlığı ETF sınıfına koymanın, regülasyon ile piyasa arasında nasıl bir dengenin sağlanacağını görmek açısından bir test niteliği taşıyabileceğini söyleyebiliriz. Talep gelirse yeni başvuruların hızlanması da mümkün olabilir.
40 Act ve 33 Act Farkı Ne?
Burada ilginç bir gelişme ise 40 Act ile 33 Act arasındaki farkın vurgulanacak olması. 40 Act dediğimiz şey yatırım şirketleri için yönetim, gözetim ve yatırımcı koruması çerçevesi sunan bir durum. Ücret şeffaflığı, likidite kuralları ve bağımsız kurul yapıları bu şemsiyenin önemli parçaları.
33 Act’te ise farklı bir durum var. Burada menkul kıymet arzını ve yükümlülüklerini düzenleyen hükümler yer alır. Spot kripto para ürünleri genelde zaten bu hatta ilerliyor. Şu anda 33 Act kulvarında ilerleyen ve bekleyen ETF’ler SEC onayı gördükçe ürün yelpazesini de genişletebilir.
Burada Dogecoin’e baktığımız zaman 40 Act altında geldiğini görüyoruz. İlk aşamada fon yapısı ve kontrol başlıklarının öne çıkacağına dair işaretler alabiliriz. Yani odak nokta artık sepetin günlük üretimi ve yatırımcı koruması tarafında olacak. 33 Act cephesinde bekleyen başvurular ise doğrudan varlığın arzı, denetimleri ve piyasaya etkisi üzerinden değerlendirilecek. İki hattın aynı anda hareketlenmesi demek kripto para piyasasında yeni bir ürün dalgasını tetikleyebilecek bir gelişme. Piyasa bu ihtimali satın alırsa kripto paralarda başka şeyleri konuşabiliriz.