Binance kurucusu Changpeng Zhao, Bitcoin Asia 2025 etkinliğinde yaptığı konuşmada kripto para hazine şirketleri için kullanılan Digital Asset Treasury (DAT) modelinin ciddi riskler taşıdığını açıkladı. Zhao, şirketlerin kripto para portföylerini yönetme konusunda yetersiz kaldığını, piyasa döngülerindeki sert dalgalanmalara karşı dayanıklılık göstermeleri gerektiğini ifade etti.
DAT Şirketlerindeki Yönetim ve Sorumluluk Eksiklikleri
Zhao, halka açık bazı şirketlerin borsa değerlerini artırmak amacıyla kripto para hazinesi oluşturduğunu belirtti. Ancak bu şirketlerin büyük bölümünde profesyonel kripto para yönetimi bulunmadığını, portföylerin korunması ve sorumlulukların net tanımlanmadığının altını çizdi.
Bazı şirketlerin topladıkları fonları doğrudan kripto para girişimlerine aktardığını belirten Zhao, bu modellerin birbirinden farklı yapılar içerdiğini ve ayrı ayrı değerlendirilmesi gerektiğini kaydetti. Söz konusu çeşitlilik nedeniyle her şirketin profesyonel kapasitesinin bağımsız olarak analiz edilmesi gerektiğini vurguladı.
Binance kurucusu ayrıca kripto para hazine yönetiminde portföy büyüklüğü ile yönetim kapasitesi arasındaki dengesizliklerin öne çıktığını ifade etti. Yeterli stratejiye sahip olmayan şirketlerin uzun vadede riskle karşı karşıya kalabileceği konusunda ise uyardı.
Zhao: En Az Bir Kez Kripto Kışını Görmeliler
Zhao, kripto para piyasasının belirgin bir döngüsel yapıya sahip olduğunu ve her yükselişin ardından düşüş dönemlerinin geldiğini söyledi. Bu nedenle yalnızca boğa piyasasına dayalı iş modellerinin sürdürülebilir olamayacağını belirtti.
Kripto para hazinesi oluşturan şirketlerin maliyetlerini dengeleyebilmek için en az bir kez kripto kışı olarak adlandırılan düşüş döneminden geçmeleri gerektiğini vurguladı. Strategy örneğini işaret ederek şirketin ilk döngüde kayıplar yaşadığını ancak düzenli alımlarla ortalama maliyetini aşağı çekebildiğini ekledi.