Fed’in Ekim toplantısına ait tutanaklar 19 Kasım 2025 tarihinde kurumun internet sitesinden açıklandı. Tutanaklar faiz ve bilanço başlıklarında farklı tonların bir arada duyulduğu bir tablo ortaya koydu. Birçok katılımcı yılın geri kalanında faiz oranlarını sabit tutmanın daha uygun olacağını belirtti. Ekim ayındaki faiz indirim kararı için geniş destek not edilirken bazı üyeler değişiklik yok seçeneğini de destekleyebileceklerini vurguladı. Az sayıda üye Aralıkta faiz indiriminin uygun olabileceğini söyledi. Ancak çok sayıda katılımcı Aralık ayında indiriminin yerinde olmayacağı kanaatinde.
Faiz İndirimi ve Zamanlama Konusunda Sinyaller Netleşiyor
Tutanaklara göre politika patikasında ana eğilimin aceleci adımlardan kaçınmak ve enflasyon göstergelerine bağlı kalmak olduğu vurgulandı. Birçok üye yıl sonuna kadar değişiklik yapmamanın finansal koşulları gereksiz yere oynatmadan veri akışını izlemede daha isabetli olacağını savundu. Ekim ayındaki indirime verilen destek kayda geçerken gerektiğinde beklemek fikri de masada yerini aldı.
Aralık ayına dönük beklentilerde ise belirgin bir ayrışma dikkat çekti. Birkaç üye Aralık ayındaki faiz indiriminin konuşulabileceğini belirtirken çok sayıda katılımcı bugünkü verilerle böyle bir adımı uygun görmediğini açıkladı.
Bilanço Azaltımı ve Piyasa Risklerine Bakış Detaylanıyor
Neredeyse tüm katılımcılar bilanço küçültme programının 1 Aralık’ta sonlandırılmasını uygun buldu. Belirtilen tercih para politikası aktarımını daha tahmin edilebilir kılmayı ve bilanço yönetiminde iletişimi sadeleştirmeyi hedefledi. Fed portföy kompozisyonunda Hazine tahvillerine uyumlu bir yapı benimseme eğilimi de öne çıktı.
Risk başlığında hisse senedi fiyatlarında düzensiz düşüş olasılığı özellikle not edildi. Birçok üye yapay zeka etrafında şekillenen beklentilerin ani gelişene hızlı fiyat hareketliliğini büyütebileceği uyarısında bulundu. Böyle bir oynaklığın, tahvil piyasası ve kur kanalı üzerinden daha geniş finansal koşullara dolayısıyla kredi ve kripto para piyasası dahil risk iştahına yayılabileceğine dikkat çekildi.
Komite, Ekim toplantısında açıklanan görünümde gerçek GSYİH büyümesinin 2028’e kadar Eylül projeksiyonuna kıyasla bir miktar daha güçlü seyredebileceğini paylaştı. Açıklama yumuşak iniş olasılığını güçlendiren dikkatli ve iyimser bir ton anlamına geldi. Fed Tutanaklarının açıklanmasının ardından Bitcoin fiyatında düşüş başladı. BTC fiyatı Nisan ayından bu yana ilk defa 89.000 doların altına geriledi.