“Daha sert, daha iyi, daha hızlı, daha güçlü” başlıklı grafik, Amerika Birleşik Devletleri, Çin ve Avrupa olmak üzere üç bölgede 1 milyar doların üzerinde değere sahip girişim destekli şirketlerin piyasa değerini göstermektedir. Zaman dilimi, kaynak PitchBook’un belirttiği gibi 2011’den Haziran 2021’e kadar uzanıyor.
ABD’de Hızlı Büyüme
Grafik, piyasa değeri büyümesi açısından üç bölge arasında net bir ayrım olduğunu göstermektedir. Amerika Birleşik Devletleri, özellikle 2019’dan itibaren önemli ölçüde önde gidiyor. 2021 yılına gelindiğinde ABD’deki piyasa değeri yaklaşık 1,25 trilyon dolara fırlamıştır. Bu eğilim, son on yılda yüksek değerli şirketlerde dramatik bir artışa tanık olan ABD’de sağlam ve hızla büyüyen bir risk sermayesi ekosistemine işaret etmektedir.
Çin, Amerika Birleşik Devletleri’ne kıyasla daha yavaş bir hızda olsa da önemli bir büyüme göstererek bu ülkeyi takip etmektedir. Çin’in girişim destekli piyasa değeri, 2011 yılında ABD ile neredeyse aynı seviyeden başlayarak istikrarlı bir şekilde büyümüş ve 2021 yılına kadar yaklaşık 0,75 trilyon dolara ulaşmıştır. Bu büyüme, ABD’ye kıyasla Çin’deki yüksek değerli girişim destekli firmalarda güçlü ancak nispeten daha ılımlı bir artış olduğunu göstermektedir.
Avrupa Geride Kaldı
Avrupa ise hem Amerika Birleşik Devletleri’nin hem de Çin’in gerisinde kalmaktadır. Avrupa’daki girişim destekli şirketlerin piyasa değeri on yıl boyunca nispeten düşük kalmış ve 2021 yılına kadar 0,25 trilyon doların üzerine ancak ulaşabilmiştir. Son yıllarda bir miktar büyüme göstermesine rağmen, Avrupa’nın girişim sermayesi piyasası ABD ve Çin’e kıyasla önemli ölçüde daha küçük ve daha az dinamiktir.
Grafik, bu bölgelerdeki girişim destekli şirketlerin büyüme yörüngelerindeki keskin eşitsizliği vurgulamaktadır. Amerika Birleşik Devletleri’nin piyasa değerindeki hızlı artış, köklü bir girişim sermayesi ekosistemi, elverişli bir düzenleyici ortam ve güçlü bir girişimcilik ve yenilikçilik kültürü gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir.
Çin’in büyümesi etkileyici olmakla birlikte, kendine özgü piyasa koşulları ve hükümet politikalarından etkilenen daha kontrollü bir genişlemeye işaret etmektedir. Piyasa değerindeki önemli artış, ABD’ye kıyasla farklı büyüme dinamiklerine sahip olsa da gelişen bir teknoloji ve inovasyon sektörüne işaret etmektedir.
Avrupa Birliği Dağılabilir
Avrupa’nın nispeten mütevazı büyümesi, risk sermayesi ortamındaki potansiyel zorluklara işaret etmektedir. Bunlar arasında Amerikalı ve Çinli meslektaşlarına kıyasla daha az elverişli düzenleyici ortamlar, daha küçük pazar büyüklükleri veya muhtemelen daha az agresif yatırım stratejileri sayılabilir.
Grafiği yorumlayan Bora Özkent ise şu yorumu yapıyor:
Avrupa Birliği dağılacak. Çünkü AB bürokrasisi inovasyonu bitirdi. İnovasyon yoksa refah yaratılamaz.
