Kripto para piyasasında uzun süredir alışıldık kabul edilen bir refleks zayıfladı. Bitcoin’in en güçlü yatırımcı grubu olarak görülen uzun vadeli yatırımcılar düşüşleri eskisi kadar agresif biçimde karşılamadı. CryptoQuant verileri piyasada sabrın ciddi biçimde sınandığı bir döneme işaret etti.
Uzun Vadeli Yatırımcılar Geri Çekiliyor
Uzun vadeli yatırımcıların dipten alım iştahı 2022’de yaşanan Terra-LUNA çöküşü dönemindeki seviyelere kadar geriledi. Uzun Vadeli Yatırımcı SOPR verisi yaklaşık iki yıl sonra ilk kez 1 seviyesinin altına indi. Oluşan tabloda tecrübeli yatırımcılar karda kalmak yerine zararına satış yapmayı tercih etti.
Yukarıdaki grafikte yer alan LTH ve STH SOPR verileri piyasada hangi yatırımcı grubunun baskın olduğunu açık biçimde ortaya koydu. Özellikle uzun vadeli yatırımcıları temsil eden çizgide yaşanan kırılma kritik bir eşik anlamına geldi. SOPR değerinin 1 seviyesinin altına inmesi uzun vadeli yatırımcıların artık kar alımı yapmadığını ve zararına transferlere yöneldiğini gösterdi.
Benzer bir tablo 2022’nin ortasında görülmüştü. O dönemde SOPR değeri 1’in altına sarktığında Bitcoin fiyatı yaklaşık 20.000 dolar seviyesine kadar düşmüş ardından uzun süren bir yatay seyir başlamıştı. O süreç piyasanın sert satıştan çok sabır testine girdiği bir dönem olarak kayda geçti.
Bitcoin Fiyatında Sabır Testi
Güncel veriler, benzer bir davranışın tekrarlandığını ortaya koyuyor. SOPR yeniden 1 seviyesinin altına inerken Bitcoin fiyatı hızla 60 bin dolar bandına doğru çekildi. Panik satıştan çok temkinli bir geri adım öne çıktı. Uzun vadeli yatırımcılar satış baskısını artırmadı. Zararına yapılan transferler kısa süreli kaldı.
Kısa vadede risk tamamen ortadan kalkmadı. SOPR bu seviyelerde tutunamazsa Bitcoin için 58 bin dolar seviyesi gündeme gelebilir. Özellikle 55.000 dolar psikolojik desteği kırılırsa dalgalanma sertleşecek. Önceki döngüler, SOPR’nin 1 altındaki sıkışmalarının çoğu zaman güçlü toparlanmalarla sonuçlandığını gösterdi.
Orta Vadede Yeniden Toplanma İhtimali
Orta vadeli senaryoda SOPR’nin yeniden 1 seviyesinin üzerine çıkması 70.000–72.000 dolar bandının hızlı biçimde test edilmesine zemin hazırlayacak. Uzun vadeli görünüm ise klasik bir ayı piyasasından çok yeniden birikim sürecine işaret ediyor.
Korku şimdilik oldukça yüksek. Fakat zemin çökmüş değil. Asıl mesele düşüşün sürüp sürmeyeceği değil de bu geri çekilmelerden kimin fayda sağladığı olacak.