VanEck Bitcoin için hazırladığı 2026 görünümünde son bir yıldaki zayıf performansın kalıcı bir bozulma değil döngüsel bir ara faz olduğunu savundu. Kurum, enflasyon ve para birimi değer kaybına karşı koruma beklentisinin kısa vadede karşılanmadığını buna rağmen uzun vadeli hikayenin ayakta kaldığını belirtti. Yıla yüksek umutlarla giren yatırımcılar geleneksel piyasalara göre geride kalan getirilerle hayal kırıklığı yaşadı ve risk iştahındaki düşüşle satış baskısı arttı.
Likidite Sıkışıklığı ve Kıtlık Temelli Koruma
VanEck Bitcoin’deki zayıflığı küresel ölçekte daralan likidite ve pahalılaşan sermaye koşullarıyla ilişkilendirdi. Sermaye maliyeti yükseldiğinde riskli varlıklardan kaçış hızlandı ve en sert etkiyi kripto para piyasası yaşadı ifadesi öne çıktı. Çoklu varlık çözümleri başkanı David Schassler geçmiş döngülerde parasal akış rahatladığında Bitcoin’in sert tepki verdiğini kaydederek düşüş dönemlerinde pozisyon kapatmak yerine kademeli alım stratejisini tercih ettiklerini dile getirdi. Kurum artan kamu borcu ve bütçe baskıları altında hükümetlerin yeniden para genişlemesine yöneldiğini vurguladı. Ayrıca itibari para birimlerinin zaman içinde reel olarak eridiğini hatırlattı.
Rapor, arzı sınırlı kıt varlıkların para arzındaki genişlemeden fayda sağladığını vurguladı. Aynı çerçevede altın ile Bitcoin uzun vadeli satın alma gücü koruması sunan iki temel araç şeklinde öne çıktı. Schassler, her iki enstrümanı da kısa vadeli getiri peşinde koşan spekülatif oyunlar yerine “kıtlık temelli koruma” sepetinin parçası olarak tanımladı. Para muslukları açıldığında sermayenin faiz ürünlerinden yavaş yavaş kıt varlıklara kaydığını ve tarihsel döngünün yeniden çalıştığını ekledi.
Nasdaq Karşısındaki Geri Kalma ve 2026 Senaryosu
VanEck analizinde yıl başından bu yana Bitcoin’in Nasdaq 100 endeksinin yaklaşık yüzde 50 gerisinde kaldığı not edildi. Raporda hisse senetleri ile Bitcoin arasındaki bu tür büyük makasların önceki döngülerde sıkça Bitcoin lehine güçlü performans dönemlerinin hemen öncesine denk geldiği anımsatıldı. Schassler, genişleyen farkı başarısızlık değil gecikmeli fiyatlama örüntüsü şeklinde nitelendirdi ve risk iştahı geri döndüğünde geciken tepkinin genelde daha sert yükselişler ürettiğini aktardı.
VanEck, kısa vadeli zayıflığın gelecek yıla da sarktığını ancak 2026’ya gelindiğinde belirgin bir toparlanma senaryosunun öne çıktığını ifade etti. Böyle bir senaryoda kripto para piyasası genelinde hava değişimi yaşandığı ve karamsar tonun yerini yeniden boğa döngüsü anlatılarına bıraktığı belirtildi.