Wall Street kökenli yatırımcı Fred Krueger Bitcoin’in geleceğini iki ana ekole ayırdı. 7 Aralık 2025 tarihinde X hesabındaki mesajında ilk ekolü sistemin Bitcoin’i elinden almaya hazırlandığı, IBIT gibi ürünlere güvensizliğin hakim olduğu “Karanlık Taraf” olarak tanımladı. İkinci ekolde ise Bitcoin bankalar için yüksek güçlü para rolü üstlendi. Saklama ile türev kredi araçları etrafında şekillendi. Tartışmaya efsane isim Nick Szabo da katıldı ve her iki yaklaşımın aynı anda geçerli olabileceğini savundu.
Bitcoin’in Geleceğinde İki Ayrı Ekol
Krueger Karanlık Taraf ekolünde küresel finans düzeninin er ya da geç kripto para sahiplerini hedef aldığı görüşüne yer verdi. Böyle bir bakış açısında borsalar, ETF ürünleri ve saklama kurumları geçici araçlar şeklinde görüldü. Asıl değerin sadece özel anahtarlarda kaldığı vurgusu öne çıktı. Yüksek enflasyon korkusu, “god candle” benzetmesiyle birleşti. Geleneksel finans mimarisinin bir anda eridiği senaryolar gündeme geldi.
“Joe okulu” diye adlandırılan ikinci ekolde ise Bitcoin, bankalar ve büyük kurumlar için rezerv niteliğinde yüksek güçlü para olarak konumlandı. Krueger, Hal Finney’in öngörülerine gönderme yaptı ve wrapped Bitcoin çözümleri ile kredi enstrümanlarının merkezde yer aldığı, daha kurumsal bir gelecek tasvir etti. Böylesi yaklaşımda düzenlenmiş ETF’ler, gözetimli saklama hizmetleri ve kurumsal kredi ürünleri kripto para piyasası ile geleneksel finans arasında köprü görevi gördü.
Enflasyon, Borçlar ve Bitcoin Tartışması
Szabo, tartışmaya “neden ikisi birden olmasın” sorusuyla yanıt verdi. Anlatımında, akıllı kurumlar ile bireylerin portföylerinde giderek artan oranda düşük seyrelme oranına sahip Bitcoin tuttuğu ifadesi yer aldı. İlgili tercihin, demografik baskılar nedeniyle gelecekte ciddi biçimde seyrelme riski taşıyan, itibari para cinsinden borçlara karşı uzun vadeli bir güvence sunduğu değerlendirmesi yapıldı.
Szabo, devlet tahvilleri dahil olmak üzere itibari para cinsinden borçların zaman içinde para biriminin seyreltilmesi yoluyla hafifletildiğine dikkat çekti. Kripto para piyasası içinde Bitcoin böyle bir anlatıda hem kurumsal bilançolar hem de kişisel birikimler için düşük seyrelmeli bir karşı ağırlık görevi gördü. Böylece enflasyon ve borç sarmalına karşı arzı sınırlı bir alternatif ortaya çıktı.
Öz Saklama ve Aşırı Senaryolara Karşı Sigorta Olacak
Szabo, en akıllı yatırımcıların Bitcoin’i öz saklama ile tuttuğu görüşünü paylaştı. Buna göre emanet saklama çözümleri önemli bir rol oynadı yine de en uç ekonomik senaryolara karşı asıl sigorta, doğrudan kontrol altındaki Bitcoin varlıkları şeklinde tanımlandı. Ekstrem sonuçların geçmişte defalarca görüldüğü belirtildi. Ekonomi tarihinde çalışan herkes için bu riskin asla sıfıra inmediği hatırlatması yapıldı.
Krueger’in ikiye ayırdığı ekoller ile Szabo’nun her ikisini aynı anda mümkün gören yaklaşımı birlikte değerlendirildiğinde katmanlı bir gelecek resminin ortaya çıktığı görülüyor. Bir yanda ETF’ler, bankalar ve kurumsal saklama çözümleri yer aldı. Diğer yanda ise soğuk cüzdanlar ve uzun vadeli miras planları için öz saklama stratejileri güç kazandı.