Geçici Kayıp Nedir?
Diğer adları: Impermanent Loss, IL, Divergence Loss
Kısaca
Geçici kayıp (impermanent loss), otomatik piyasa yapıcı (AMM) havuzuna likidite sağlayan bir kullanıcının, havuzdaki varlıkların fiyatları değiştiğinde, aynı varlıkları cüzdanında tutmaya kıyasla uğradığı değer farkıdır.
Uniswap gibi AMM'lerde havuzlar iki varlığı belirli bir formüle göre dengede tutar. Varlıklardan birinin dış piyasadaki fiyatı değiştiğinde arbitrajcılar havuzdan görece ucuz kalan varlığı alıp diğerini ekler. Sonuçta likidite sağlayıcının elinde değer kazanan varlıktan daha az, değer kaybedenden daha fazla kalır. Örneğin yarı yarıya ETH ve stablecoin içeren bir havuzda ETH'nin fiyatı iki katına çıkarsa, likidite sağlayıcının payı, varlıkları havuza koymadan tutmuş olmasına göre yaklaşık %5,7 daha az değerli olur.
Kayıp “geçici” olarak adlandırılır, çünkü fiyatlar likiditenin yatırıldığı andaki oranlarına geri dönerse fark ortadan kalkar. Ancak kullanıcı likiditesini fiyatlar farklıyken çekerse kayıp kalıcı hale gelir. Fiyatlar arasındaki sapma büyüdükçe kayıp da artar; fiyatın hangi yöne hareket ettiği sonucu değiştirmez.
Likidite sağlayıcılar bu riski işlem ücretleri ve likidite madenciliği ödülleriyle telafi etmeyi hedefler; ücret geliri kayıptan düşük kalırsa toplamda zarar oluşur. Stablecoin çiftleri gibi birbirine yakın fiyatlı varlıklarda risk düşüktür; yoğunlaştırılmış likidite modellerinde ise etki daha belirgin olabilir.
Son güncelleme: · Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
