JPMorgan, Solana’da beklentileri düşüren bir öngörüde bulundu. Bankanın Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki ekibi spot Solana ETF’lerinin onaya çok yakın olduğunu ancak ilk yıl net girişlerin yaklaşık 1.5 milyar dolarla sınırlı kalacağı yönünde görüş bildirdi. Değerlendirme, bu ay içinde beklenen toplu kripto para ETF onaylarına ve son kural değişikliklerinin hızlandırdığı listeleme takvimine dayanıyor. Ekip, yüksek ihtimalle spot Solana ETF’lerinin onaylanacağını ancak talebin Ethereum ETF’lerine kıyasla belirgin ölçüde düşük kalacağı görüşünde.
JPMorgan’ın Solana ETF Öngörüsünün Temel Dayanağı
JPMorgan, spot Solana ETF’leri için ilk yıl 1.5 milyar dolarlık net giriş öngörüsü Ethereum ETF’lerinin ilk yılındaki yaklaşık 9.6 milyar dolar net girişe karşı yaklaşık yedide bir oranına dayandırıyor. Analistler buna gerekçe olarak daha zayıf ağ faaliyeti, memecoin ağırlıklı işlem karması, çoklu ürün lansmanlarının yarattığı yatırımcı yorgunluğu ve endeks temelli kripto para ETF’lerin artan cazibesini gösterdi. Ayrıca CME Solana vadeli sözleşmelerinde talep göstergelerinin sönük olduğu da not edildi.
Öte yandan REX-Osprey’in 2 Temmuz’da 1940 tarihli Menkul Kıymetler Yasası çerçevesinde başlattığı SSK SOL + Staking ETF ile spot SOL’a doğrudan yatırım sağlayan yapı yüz milyonlarca dolarlık yönetilen varlığa ulaşarak yerli talep için bir barometre işlevi gördü. Eylül ortasında 275 milyon dolar eşiği aşıldı. Yine de bu ölçekteki birikim ETH tabanlı yatırım ürünleriyle kıyaslandığında oldukça düşük.
Güncel tahmin JPMorgan’ın yılın başındaki farklı ekibi tarafından yapılan ve Solana ETF’lerine 6–12 ayda 2.7–5.2 milyar dolar aralığında giriş öngören projeksiyonundan daha ihtiyatlı bir noktada olmasıyla dikkat çekiyor.
Onay Beklentisini Destekleyen Faktör
SEC’in 18 Eylül’de onayladığı genel listeleme standartları kripto paralar dahil, emtia-temelli spot ETF’lerin borsa bazında, token-özel 19b-4 süreçleri olmaksızın listelenebilmesine imkan tanıdı. Bu da inceleme-değerlendirme süreçlerini aylardan haftalara indirdi. Ekim ayı boyunca Solana ve XRP dahil yaklaşık 16 kripto para ETF başvurusu için SEC’in kararını açıklaması bekleniyor.
Solana’da onaya temel teşkil eden temel faktör ise CME’de Mart ayında devreye giren Solana vadeli işlemlerinin varlığı ve bu ay içinde opsiyonların başlatılacak olması. Vadeli piyasadaki yerleşik fiyat keşfi geçmişte spot ETF kararlarında önemli bir referans işlevi gördü. Solana ETF’leri için de aynı referans işlevinin işlemesi bekleniyor.
Piyasa fiyatlamasında da geçmişteki örneklerle benzer sinyaller söz konusu. Grayscale Solana Trust’ın (GSOL) NAV’a priminin geçen yılki yaklaşık yüzde 750 seviyelerinden sıfıra yaklaşması da Bitcoin ve Ethereum ETF dönüşümleri öncesindeki dönemi andırıyor.
Yapay Zeka Uyarısı: Bu makalenin belirli bölümleri yapay zeka destekli araçlarla hazırlanmış olup, doğruluk ve editoryal standartlara uygunluğu Kriptofoni editör ekibi tarafından titizlikle kontrol edilmiştir.