Glassnode tarafından derlenen 22 Ekim 2025 tarihli Ethereum spot hacim ve açık faiz grafiği Haziran–Ekim 2025 aralığını izledi. Dr. Mesut İnan liderliğindeki Kriptofoni analiz ekibi ilgili grafiği analiz ederek Ethereum için yön tayinini belirledi. Grafikte Ethereum’da spot hacim ile vadeli işlemler açık faizi arasındaki ayrışma belirginleşti. Ekim perdesinde mavi çizgi yukarı dönerken gri çizgi geriledi. Spot tarafta talep genişlerken kaldıraçlı pozisyon sayısı azaldı. Rakamlar fiyat hareketinin daha sağlıklı bir zemine kaydığına işaret etti.
Spot Hacim Artıyor, Kaldıraç Riski Belirgin Şekilde Azalıyor
Mavi çizgi, taze para girişine ve gerçek alım ve saklama davranışına karşılık geldi. Hacim günler içinde 5 milyar dolardan 15 milyar dolar sınırına yaklaştı. Yatırımcı ilgisi yeniden toparlandı. Kısa vadeli al-sat yerine orta vadeli elde tutma eğilimi öne çıktı.
Gri çizgi yani açık faiz, kaldıraçlı long/short toplamını temsil ediyor. 7,5 milyon seviyesinden 6 milyon civarına inen değer riskli pozisyonların kapandığını gösterdi. Kaldıraç çözülürken tasfiye olasılığı zayıfladı. Piyasa aşırı ısınmış görünümden uzaklaşıyor.
Kısa ve Orta Vadede Öne Çıkan Seviyeler
Teknik yapı, yükseliş sinyalini destekliyor. 3.700 dolar çevresinde destek arayışı güçleniyor. Alıcıların hakimiyetini kuvvetlendirecek asıl eşik ise 3.800–3.850 dolar bandı. Hacim eşliğinde aşılırsa yukarı doğru fiyat tırmanır.
Orta vadede hedef haritası netleşiyor. 3.900 üzerinde kalıcılık sağlanırsa 4.000 dolar psikolojik eşiği masaya gelecek. Bu seviyenin üstünde güçlü piyasa yapısı 4.200–4.500 aralığına kapı açabilir. Ağustos’taki yüksek hacim ve yüksek açık faiz kombinasyonuna benzer ilgi yeniden sahneye dönebilir.
Takip Edilecek Önemli Risk Göstergesi: Açık Faiz Eğilimi
Ekibe göre yükseliş senaryosunun kırılgan noktası spot hacimde yeniden zayıflama ya da Açık Faizin fiyatla birlikte hızla şişmesi olacak. 7 milyon eşiğinin üzerinde hızlı tırmanış kaldıraçlı katılımcıların geri döndüğüne işaret edecek. Böyle bir tablo tasfiye riskini büyümesi anlamına geleceği içi ivmenin bozulmasına neden olabilir.
Ekibe göre odak noktası iki parametrede kalmalı. Spot hacmin trendi ve 3.850 dolar bandında gelebilecek hacimli kırılım. Analiz ekibi sağlıklı bir rallinin spekülasyondan ziyade temel talep tarafından taşınacağını ifade etti.