Ethereum ağındaki kullanım rekor kırsa da ETH fiyatı aynı yönde ilerlemedi. CryptoQuant “benimsenme paradoksu” diye tanımladığı ayrışmanın derinleştiğini ve ayı piyasasının sürmesi halinde ETH’nin 1.500 dolara kadar çekilebileceğini açıkladı.
Ethereum’da Ağ Büyüdü Ancak Fiyat Geriledi
CryptoQuant verilerine göre Ethereum’daki günlük aktif adres sayısı geçen ay tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Üstelik rakam 2021 boğa piyasasında görülen seviyeleri de aştı. Normal şartlarda ağdaki canlılık ile fiyat arasında daha güçlü bir bağ kurulurdu. Fakat son tabloda ETH son döngü zirvesinden yüzde 50’den fazla geriledi ve eski döngülerde görülen denge tersine döndü.
Ayrışma yalnızca kullanıcı sayısıyla sınırlı kalmadı. Akıllı sözleşmelerin ve otomatik çalışan protokollerin ürettiği aktivite de sert şekilde arttı. CryptoQuant, merkeziyetsiz finans uygulamaları, stablecoin’ler ve Layer 2 çözümlerinin genişlemesiyle birlikte iç sözleşme çağrılarının geçen ay rekor seviyeye ulaştığını belirtti. Önceki dönemlerde sözleşme kaynaklı işlem artışı ETH fiyatını daha net desteklerdi. Son dönemde aynı tablo ortaya çıkmadı.
Satış Baskısı Daha Görünür Oldu
Şirkete göre fiyatın yönünü artık ağ istatistiklerinden çok borsa girişleri anlattı. Çünkü borsalara taşınan varlıklar olası satış baskısını daha doğrudan yansıttı. ETH’nin borsa giriş oranının Bitcoin’e kıyasla yüksek kalması, ETH üzerindeki göreceli satış baskısının neden ağır bastığını gösterdi. Zayıf performansın BTC karşısında belirginleşmesi de aynı tabloyu güçlendirdi.
Julio Moreno, ayı piyasasının devam etmesi halinde ETH’nin 2026 üçüncü çeyreğinin sonunda ya da dördüncü çeyreğin başında 1.500 dolar civarına inebileceğini söyledi. Yatırım talebindeki zayıflama da dikkat çekti. Ethereum’un ağa giren ve ağdan çıkan net sermayeyi izleyen gerçekleşmiş piyasa değeri göstergesi son dönemde yıllık bazda negatife döndü. Başka bir deyişle ağdaki faaliyet artarken sermaye çıkışı hızlandı.
Toparlanma İçin Hangi Sinyal Bekleniyor?
CryptoQuant cephesine göre ETH’nin ayı piyasasından çıkması için iki koşul öne çıktı: yeniden pozitif sermaye girişi ve daha düşük borsa girişi. Ağın yoğun kullanılması tek başına rahatlatıcı olmadı. Piyasa, paranın gerçekten geri dönüp dönmediğine bakıyor.