Kripto para piyasasında altcoin’lerin amiral gemisi Ethereum (ETH) balinaların son hamlesiyle bir vurgun yaşadı. On-chain verileri inceleyen analist Murphy tarafından 21 Eylül 2025 tarihinde X üzerinden paylaşılan bilgilere göre Ethereum balina topluluğunda net bir kar satışı eğilimi var. Bu durum ETH fiyatında ciddi oranda bir düşüşe imza atmış durumda. ETH fiyatı 4.300 doların altına indi çünkü.
3 Ethereum Balina Grubu Mercek Altında
Analist Murphy piyasadaki Ethereum arzının büyük bir kısmını elinde tutan üç ana balina grubunun davranışlarını inceledi. İlk grupta yani A grubunda 1.000 ile 10.000 arası ETH tutanlar var. B grubunda ise 10.000 ile 100.000 arası ETH tutanlar ve son olarak C grubunda ise 100.000’den fazla ETH tutanlar.
Veriler, bu üç grubun toplu ve sürekli olarak kar satışı yaptığı dönemlerde piyasanın önemli ölçüde baskı altına girdiğini gösteriyor.
Tarih Tekerrür mü Edecek? 2024 Örnekleri Uyarıyor
Geçmiş verilere baktığımda mevcut durumun ciddiyetini anlamak için önemli ipuçları verdiğini görüyorum. Örneğin, Mart, Haziran ve Aralık 2024’te bu balina gruplarının tek günlük kar satışları 1 milyar dolar seviyesine ulaşmıştı. Piyasa bu devasa arzı kısa vadede absorbe edemediğinde, Ethereum fiyatı her seferinde belirgin bir geri çekilme söz konusu olmuştu.
Şimdi ise çok daha büyük bir hareketle karşı karşıyayız. 18 Eylül’de, sadece A grubundaki balinalar tek bir günde 1.5 milyar dolarlık satış yaptı. B ve C gruplarının da katılımıyla toplam satış ölçeği dudak uçuklatan bir rakama, 21.5 milyar dolara ulaştı.
Kritik Sorumuz: Paralar Nereye Gitti ve Fiyatı Nasıl Etkileyecek?
Şu an için en kritik detayın bu 21.5 milyar dolarlık devasa meblağın henüz merkezi borsaların (CEX) cüzdanlarına akmamış olduğunu belirteyim. Analist Murphy’ye göre bu durum satışların büyük ihtimalle OTC-Tezgah Üstü kanallar aracılığıyla yani özel anlaşmalarla yapıldığına işaret ediyor.
Peki, bu ne anlama geliyor? Bilindiği üzere piyasanın kaderi piyasa yapıcıların bu devasa satışı borsa dışı kanallarda karşılama kapasitesine bağlı. Ben burada iyi bir senaryoda eğer borsa dışı piyasa (OTC) bu 21.5 milyar dolarlık arzı tamamen sindirebilirse merkezi borsalara bir satış baskısının yansımayacağını düşünenlerdenim. Muhtemelen böyle bir aşamada fiyat üzerindeki etki de sınırlı kalabilir.
Kötü senaryoda ise eğer OTC piyasası bu miktarı karşılamakta yetersiz kalırsa satılmak istenen Ethereum’lar önünde sonunda merkezi borsalara (CEX) girecek. Beklenti ise kaçınılmaz olarak arz-talep dengesini bozulması yönünde olacak. Bir diğer ifadeyle ETH fiyatı üzerinde ciddi bir düşüş baskısı yaratacaktır.