Kripto para dünyasında dün akşam saatlerinde Bitcoin’in önce 90 bin dolara çıkıp sonra 85 dolara geri dönmesi yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Sorulan sorular arasında boğa bitti mi sorusu başı çekiyor. Ancak asıl vurgulanması gereken boğanın başlamadan bittiği. Çoğu zaman halving anlatısıyla gelen boğa sadece Bitcoin ve birkaç altcoin ile sınırlı oldu. Hatırlayacağınız üzere Bitcoin halving anlatısı kripto para piyasası için uzun süre katı bir dört yıllık takvim gibi sunuldu. Son döngü verileri, arz kesintisinin halen temel bir rol oynadığını ancak fiyat hareketlerinin tek belirleyicisi olmaktan uzaklaştığını gösterdi. Analistler olgunlaşan Bitcoin piyasasında para akışları, makro döngüler ve yatırımcı davranışının halving kadar belirleyici hale geldiğini vurguladı.
Halving Döngüsü Artık Dört Yıla Sığmadı
X hesabında Deg_ape takma adını kullanan analist 16 Aralık 2025 tarihli paylaşımında halving döngüsünün hiçbir zaman katı bir dört yıllık saat gibi işlemediğini hatırlattı. Analiste göre Bitcoin döngüsü, para koşullarının değiştiği, piyasa psikolojisinin el değiştirdiği ve makro ayı fazlarının genişleyip daraldığı bir dizi aşamadan oluştu. Halving olayı fiyatı garanti eden sihirli bir düğme yerine, yapısal bir çıpa işlevi gördü.
Deg_ape tam da aynı nedenle zirvelerin çoğunun tahmin edilenden daha geç geldiğini ve ayı dönemlerinin yatırımcı sabrını zorlayacak kadar uzun sürdüğünü belirtti. Yalnızca tarih sayarak alım satım planı kuran yatırımcıların, genişleyen ve üst üste binen söz konusu fazları yanlış okuduğu için pahalı hatalarla karşılaştığı yorumunu yaptı..
Parasal Akış Dalgası Fiyatın Önüne Geçti
Yatırımcı Kyle Chasse Bitcoin fiyatı gerilerken piyasadaki para basım sürecine odaklanmayan traderların büyük hata yaptığını dile getirdi. Chasse’ye göre fiyat grafiği aşağı inerken ABD Hazine Bakanlığı ile Fed yaklaşık 130 milyar dolar ek parayı sisteme pompaladı. Ortaya çıkan tablo, parasal akışın fiyatın önünde gittiğini ancak etkisinin anında görülmediğini gösterdi.
Analistlere göre parasal akış önce piyasayı doldurdu ardından varlıklar yeni koşullara göre yeniden fiyatlandı. Yeşil parasal akış grafiği üzerinde beliren kırmızı mumlar, sert bir çöküşten çok geçici bir yanlış fiyatlama sinyali verdi.
Bireysel Yatırımcı Pes Etti
OnChainCollege rumuzlu kripto para analisti Blockchain odaklı verilerin küçük yatırımcıların ciddi baskı altında olduğunu ortaya koyduğunu aktardı. Veriler bireysel yatırımcıların cüzdanlarındaki 30 günlük bakiyenin 2018’den beri en sert düşüşü yaşadığı sonucunu ortaya koydu. Ayrıca yaşananların klasik panik satış dönemlerine benzer bir tablo çizdiğini gösterdi. Diğer yanda büyük cüzdan grupları aynı dönemde azalan Coin miktarını sessizce topladı.
Raporlara göre eski balinalar yükseliş boyunca satış tarafında yer aldı, Mega balinalar ile kurumsal katılımcılar ise piyasaya yeni giriş yapan ana alıcı rolünü üstlendi. Uzmanlar halving anlatısı değişirken yeni döngünün para akışları, cüzdan dağılımı ve makro şartlar etrafında şekillenen çok katmanlı bir yapıya dönüştüğünü vurguladı.