Küresel kripto para piyasasında borsa rezervlerine dair sert uyarılar gündeme geldi. Sosyal medyada paylaşılan grafikler Bitcoin bakiyelerinin adeta boşaldığı izlenimine neden oldu. Blockchain veri sağlayıcıları daha geniş zaman dilimine bakıldığında tablonun farklı göründüğünü aktardı. Hesaplamalara göre merkezi borsalardaki toplam rezerv, 3,46 milyon Bitcoin ile kaydedilen tüm zamanların zirvesinden yalnızca yaklaşık %5 aşağıda kaldı.
Borsa Rezervleri Sandığından Güçlü Kaldı
Blockchain analiz platformu Checkonchain ve analist Checkmate son verilerle borsaların halen 3,27 milyon civarında Bitcoin tuttuğunu bildirdi. Darkforst tarafından 13 Aralık 2025 tarihinde X üzerinden paylaşılan bilgilere göre rakam, sosyal medyada sıkça dile getirilen “rezervler sıfıra indi” benzeri abartılı anlatılarla karşılaştırıldığında oldukça yüksek seviyede kaldı. Kripto para piyasası gündeminde dolaşan kıtlık senaryoları ile gerçek rakamlar arasında belirgin bir mesafe oluştu.
Grafik sert bir çöküşten ziyade kademeli ve kontrollü bir geri çekilmeye işaret etti. Borsalardaki Bitcoin bakiyesinin zamana yayılan, dalgalı fakat sınırlı bir azalış sergilediği görüldü. Yani manşetlerde çizilen tablo ile Blockchain odaklı verilerin sunduğu çerçeve arasında ciddi bir fark belirdi.
ETF’ler ve DeFi Yeni Denge Kurdu
Analistler rezervlerdeki gerilemenin kıtlıktan çok piyasa yapısındaki dönüşümden kaynaklandığını vurguladı. Spot Bitcoin ETF ürünleri kendi rezervlerini inşa etti. Fon yöneticileri borsalardan çekilen coinlerle hazine oluşturdu. Kurumsal şirketler bilançolarına Bitcoin ekledi. DeFi protokolleri ise türev ürünleri teminat olarak değerlendirdi. Böylece arz, tek merkezli yapıdan uzaklaşıp daha geniş bir alana yayıldı.
Bir başka etken FTX çöküşü ve farklı platformlardaki siber saldırılar oldu. “anahtarlarına sahip değilsen Bitcoin’ine de sahip değilsin” sözü slogan sınırını aşıp yerleşik bir yatırımcı alışkanlığı haline geldi. Daha fazla kullanıcı kripto para varlıklarını borsalar yerine donanım cüzdanlarında ya da kendi kontrolündeki saklama çözümlerinde tutmayı tercih etti.
Düzenleme Baskısı ve Rezervlerin Yeni Adresi
Özellikle Avrupa’da artan vergilendirme ve uyum kuralları bazı yatırımcıları kişisel verilerin paylaşılabileceği borsalardan uzaklaştırdı. Ağır raporlama yükümlülükleri, kripto para yatırımlarını merkezi platformlardan özel cüzdanlara ve düzenleyici baskının daha düşük hissedildiği alanlara taşıdı. Giderek karmaşık hale gelen ekosistemde borsalar, ETF hazineleri, kurumsal bilançolar ve DeFi havuzları arasında yeni bir denge yapısı ortaya çıktı.
Son tablo borsa rezervlerinin çöktüğü iddialarından çok, Bitcoin arzının daha olgun ve çok katmanlı bir düzene yayıldığını gösterdi. Kripto para piyasası için yeni dönemi tanımlayan başlık panikten çok yeniden dağılan güç dengeleri oldu.