Ethereum Şubat ortasına doğru artan baskı altında girdi. Büyük borsa girişleri türev piyasasındaki zayıflayan duyarlılıkla çarpıştı. Binance’e yapılan yüksek profilli bir balina transferi kısa vadeli güveni sarstı ve fiyatları kırılgan destek seviyelerine doğru itti. Yine de yüzeyin altında azalan borsa rezervleri daha karmaşık bir tabloya işaret ediyordu.
Balina Yatırımları Savunmacı Piyasa Ruhunu Ortaya Koydu
15 Şubat 2026’da Garrett Jin dikkatlice bölümlenmiş bir dizi işlem yoluyla Binance’e yaklaşık 543 milyon dolar değerinde 261.024 ETH transfer etti. İşlem tarzı aceleci bir çıkıştan ziyade kontrollü satışa hazırlık olduğunu gösterdi. Günler önce Jin yaklaşık 349 milyon dolar karşılığında 5.000 Bitcoin’i de tasfiye ederek risk yöneliminde daha geniş bir azalmayı pekiştirdi.
Hamledeki bağlam önemliydi. Ocak ayındaki kaldıraçlı Ethereum tasfiyesi sırasında yaşanan 250 milyon dolarlık maliyetli tasfiyeyi takiben gelen hamle sermaye korumasını öncelikli hale getirdi. Haftasonunun sonlarına doğru gerçekleşen hamle parasal akış koşullarındaki hassasiyeti daha da vurguladı. Girişler kaydedilirken Ethereum 2.080 ile 2.100 dolar arasında seyretti ve yatırımcılar sessizce beklentilerini 1.800-2.000 dolar aralığına doğru ayarladı.
Türev verileri bu dikkati yansıttı. Güven azaldıkça satış baskısı yoğunlaştı ve yatırımcılar toparlanmaları kovalamak yerine korunmayı tercih etti. Ortam doğrudan korkudan ziyade belirsizlikten kaynaklanan savunmacı bir hava taşıyordu.
Türevlerdeki Zayıflık Daha Geniş Bir Eğilimi Doğruluyor
Binance girişlerinin ardından türev metrikleri de yumuşamaya devam etti. 30 günlük ortalama alım-satım oranı 0,97’ye gerileyerek Kasım 2025’ten bu yana en zayıf seviyesine ulaştı. Bu değişim Jin’in transferiyle başlamadı ancak Ethereum’un 3.200 dolardan 2.000 dolar bölgesine doğru gerilemesiyle zaten kötüleşen bir yapıyla yakından örtüştü.
Büyük yatırımcı aktivitesi görünür hale gelmeden çok önce agresif satışlar artıyordu. Piyasa katılımcıları yatırımları bir tetikleyici yerine bir teyit olarak yorumladı. Korunma arttı. Boğalar geri çekildi. Satıcılar işlem akışının kontrolünü ele geçirdi ve kısa vadeli aşağı yönlü baskıyı güçlendirdi.
Azalan Rezervler Stratejik Yeniden Konumlandırmayı İşaret Ediyor
Ayı eğilimine rağmen Blockchain verileri bir dengeleyici unsur sundu. Ethereum borsa rezervleri yaklaşık 16,2 milyon ETH’ye düştü. İlgili seviyeler neredeyse on yıl öncesine ait en düşük seviyeler. 2021 zirvelerinden itibaren yaşanan istikrarlı düşüş ani bir geri çekilmeden ziyade sürekli arz sıkışmasını yansıtıyor.
Net akışlar da bu görüşü destekliyor. Şubat başlarında 214.600 ETH’yi aşan çıkışlar görüldü. Böyle bir realite balinaların varlıklarını borsalardan, saklama, stake etme veya uzun vadeli depolamaya taşıdığını gösteriyor. Fiyatlar 2.000 dolar bölgesini test ederken büyük yatırımcıların teslimiyet kaynaklı arzı absorbe etmeye istekli oldukları görüldü.