Solana odaklı kripto varlık hazinesi HSDT Eylül ayında 500 milyon dolarlık PIPE turuna katılan erken yatırımcıların hisse yeniden satışını takvimden önce serbest bıraktı. Yönetim bandajı tek seferde çekiyoruz diyerek fiyat baskısını kısa sürede temizlemeyi hedeflediğini açıkladı. CoinDesk’in 21 Ekim 2025 tarihli haberine göre hisse üç seansta yaklaşık %60 düştü. Pazartesi günü de %17 gerileyerek PIPE fiyatının altına indi. Model, kripto para biriktirmek için halka açık hazineleri kullanan yeni dalgada yeniden tartışmaların odağına oturdu.
Hisse Baskısı Karar Aldırdı
Şirketin açıklamasına göre Eylül ayında hisse başına 6,881 dolar fiyattan satılan PIPE hisseleri, planlanandan önce yeniden satışa uygun hale geldi. HSDT’nin fiyatı yaklaşık 6,50 dolara geriledi. Düşüş son günlerdeki sert satışların devamı niteliğinde. Yönetim, yeniden satış kaydının yürürlüğe girmesinin zayıf elleri eleyeceğini geride daha uzun vadeli bir paydaş tabanı bırakacağını belirtti.
PIPE (public şirket hisselerini özel yerleştirme) yapıları kurumların indirimli fiyattan pay almasına imkan tanıyan bir sistem. Kripto para hazinesi kuran yeni şirketlerce bu sistem hızla benimsendi. Ancak satış kayıtları açıldığında fiyatların çökmesi bu mimarinin sürdürülebilirliğine dair soru işaretlerini büyüttü. HSDT’nin hissesi PIPE anlaşmasından sonra 25 doların üzerine tırmanmış, sonrasında %70’i aşan bir geri çekilme yaşamıştı.
Model Çalışacak mı?
HSDT daha önce Helius Medical Technologies adıyla biliniyordu. Pantera Capital desteğiyle “kripto varlık hazinesi (DAT)” dalgasının parçası olarak konumlandı. Şirket, kararı duyururken X’te paylaştığı mesajda gecikmeden ziyade erkene çekmenin tercih edildiğini belirtti. Yaklaşımın kademeli baskı yerine hızlı arınma mantığına dayandığı vurgulandı.
Kripto para piyasasıyla köprü kuran halka açık hazine modelleri ralli dönemlerinde sermaye toplamakta başarılı gibi görünüyor. Fakat kilit açılışlarında parasal akış yarışı, yeni arz ve duyarlılık kırılması bir araya gelince fiyat sert bir şekilde düşüş yaşayabiliyor.