JPMorgan, Solana ve diğer kripto para borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanmasına ilişkin şüphelerini dile getirdi. Bu şüphe, spot Ethereum ETF’lerinin kısa süre önce onaylanmasının ardından geldi. JPMorgan’da genel müdür ve küresel piyasa stratejisti olan Nikolaos Panigirtzoglou’ya göre, önemli bir yasal değişiklik olmadığı sürece SEC’in ek kripto ETF’lerini onaylaması pek olası değil.
SEC’in Spot Ethereum ETF Kararı
Panigirtzoglou, SEC’in Ethereum ETF’lerini onaylama kararının, Ethereum’un bir menkul kıymet olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmayacağı konusunda devam eden tartışmalar nedeniyle zaten tartışmalı olduğunu vurguladı. SEC’in Bitcoin ve Ethereum dışındaki çoğu kripto para biriminin menkul kıymet olarak kabul edilmesi gerektiği yönündeki güçlü duruşu göz önüne alındığında, JPMorgan onayların Solana gibi diğer tokenleri de kapsamasını öngörmüyor. Bu duruş, SEC’in menkul kıymet olarak sınıflandırmanın daha sıkı düzenleyici gereklilikler getirdiği kripto piyasasına yönelik titiz düzenleyici yaklaşımını yansıtmaktadır.
Daha geniş kripto ETF onayları olasılığı yasama faaliyetlerine bağlıdır. Panigirtzoglou, ABD’li politika yapıcıların çoğu kripto para biriminin menkul kıymet olmadığını açıklayan bir yasa çıkarması halinde, düzenleyici ortamın değişebileceğini ve potansiyel olarak daha geniş bir kripto ETF yelpazesinin onaylanmasına yol açabileceğini belirtti. Bununla birlikte, böyle bir mevzuat şu anda mevcut değildir ve SEC’in muhafazakâr duruşu yakın gelecekte muhtemelen değişmeyecektir.
ETF Kararı Siyasi Mi?
Spot Ethereum ETF’lerinin yakın zamanda onaylanması, bazıları tarafından siyasi olarak etkilenmiş olarak görülen kayda değer bir olaydı. SEC’in aylarca süren hareketsizliğin ardından paydaşlarla ani bir şekilde yeniden etkileşime geçmesi, sekiz spot Ethereum ETF başvurusu için 19b-4 formlarının onaylanmasıyla sonuçlandı. Bunlar arasında Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity ve Franklin gibi büyük oyuncular yer aldı. S-1 kayıtları ticarete başlamak için hala nihai SEC onayını bekliyor olsa da, piyasa analistleri ticaretin kısa süre içinde başlamasını bekliyor.
JPMorgan’ın temkinli bakış açısına rağmen, diğer analistler kripto ETF’lerinin geleceği konusunda daha iyimser. Standard Chartered Bank’tan Geoffrey Kendrick, Solana ve XRP ETF’lerinin 2025 yılına kadar onaylanmasını bekliyor. Benzer şekilde, TD Cowen’dan Jaret Seiberg, piyasanın bir yıl içinde çeşitli kripto tokenlerini kapsayan bir ETF gibi daha çeşitlendirilmiş kripto ETF teklifleri görebileceğini tahmin ediyor.
Farklı Görüşler
JPMorgan ve diğer analistler arasındaki farklı görüşler, kripto para ETF’leri için düzenleyici ortamın belirsizliğini ve gelişen doğasını vurgulamaktadır. JPMorgan’ın şüpheciliği mevcut düzenleyici çerçeve ve SEC’in katı yaklaşımından kaynaklanırken, diğer çevrelerden gelen iyimserlik, piyasayı daha çeşitli kripto yatırım ürünleri için açabilecek yakın düzenleyici ve yasal değişikliklere olan inancı göstermektedir.
Genel olarak, kripto ETF’lerin geleceği, önümüzdeki yıllarda yasama eylemlerine ve düzenleyici kararlara bağlı olarak önemli gelişmeler potansiyeli ile tartışmalı ve yakından izlenen bir konu olmaya devam etmektedir.