Yield Basis (YB) Coin Nedir?

Kripto para likidite havuzlarında kazanç elde etmek isteyen yatırımcılar genellikle geçici kayıp olarak bilinen sorunla karşılaşır. İlgili varlığın fiyatı yükseldiğinde havuzun yeniden dengeleme mekanizması elde edilmesi gereken getiriyi düşürür. Yield Basis adlı yeni protokol bu sorunu ortadan kaldırarak kullanıcıların hem işlem ücretlerinden gelir elde etmesini hem de Bitcoin’in fiyat hareketlerinden tam olarak yararlanmasını sağlıyor. Protokol borç alınan crvUSD stablecoin’leriyle oluşturulan 2x kaldıraçlı BTC/crvUSD havuzları üzerinden en büyük kripto paranın fiyatını bire bir takip eden bir yapı sunuyor.

Yield Basis Ne Kadar? YB Coin Fiyatı

Yield Basis Nedir?

Kripto para piyasasında otomatik piyasa yapıcılar kısaca AMM’ler merkeziyetsiz borsaların temelini oluşturur. Ancak bu modelin önemli bir zayıf noktası geçici kayıptır. Bir kullanıcı hem BTC hem de stablecoin içeren bir havuza likidite sağladığında fiyat dalgalanmaları havuz oranını değiştirir. Bu değişim kullanıcının sadece BTC tutması halinde elde edeceği kazançtan daha düşük bir getiriyle sonuçlanabilir. Özellikle Bitcoin’in fiyatı ikiye katlandığında AMM’deki pozisyonun değeri yalnızca BTC tutmaya kıyasla yaklaşık yüzde 5,7 daha az olabilir. Yield Basis bu kaybı matematiksel olarak ortadan kaldırmayı amaçlayan yapısıyla öne çıkıyor.

Yield Basis, kullanıcıların BTC yatırarak sistemde “ybBTC” adlı bir temsili token almalarını sağlar. Bu token kullanıcının BTC/crvUSD havuzundaki kaldıraçlı pozisyonunu gösterir. Sistem yatırılan BTC’nin dolar cinsinden karşılığı kadar crvUSD borç alarak toplam değeri iki katına çıkarır. Böylece havuzda her zaman yüzde 50 borç-değer oranı korunur.

Kullanıcı tarafından yatırılan BTC ve borç alınan crvUSD birlikte Curve’ün BTC/crvUSD havuzuna eklenir. Ortaya çıkan LP token sistemin borçlandığı crvUSD’yi teminat altına alır. Yield Basis bu kaldıraç oranını otomatik olarak koruyan bir yeniden dengeleme mekanizmasına sahiptir. Bitcoin’in fiyatı değiştiğinde sistemdeki arbitrajcılar borç miktarını ve havuz varlıklarını ayarlayarak oranın 2x seviyesinde kalmasını sağlar.

ybBTC Token ve YB Coin Nedir?

Kullanıcılar ybBTC token’i iki şekilde değerlendirebilir. İlki doğrudan sistemde tutarak BTC cinsinden işlem ücretlerinden pay almaktır. İkinci seçenek ise ybBTC’yi stake ederek platformun ana ağ varlığı olan YB coin ödülleri kazanmaktır. YB coin ayrıca oy hakkı ve BTC ücretlerinden pay kazanma imkanı sunar. Kullanıcılar YB coin kilitleyerek protokol yönetimine katılabilir.

Yield Basis’in benimsediği bu yapı yatırımcıların klasik AMM’lerde olduğu gibi varlık fiyatı arttığında kayıp yaşamadan hem ücret hem de yönetişim geliri elde etmesine olanak tanır.

Yield Basis’in Kaldıraç Mekanizması

Yield Basis’in yenilikçi yanı sistemin 2x kaldıraçlı pozisyonu otomatik olarak korumasıdır. BTC yatırıldığında aynı miktarda crvUSD borç alınır. Havuzun toplam değeri böylece iki katına çıkar. Her fiyat değişiminde sistemdeki “Rebalancing-AMM” ve “VirtualPool” adlı modüller devreye girer. Bu modüller borç ve LP token miktarını otomatik olarak yeniden ayarlayarak kaldıraç oranını sabit tutar.

Bu matematiksel yapı sayesinde pozisyon değeri Bitcoin’in fiyatını bire bir takip eder. Geleneksel AMM’lerde görülen alt eğimli değer artışı ortadan kalkar. Böylece kullanıcılar en büyük kripto paranın fiyatındaki her yükselişten eksiksiz şekilde faydalanır.

Yield Basis’in Sunduğu Geçici Kayıptan Kalıcı Korunma

Yield Basis’in asıl başarısı geçici kaybı yapısal olarak ortadan kaldırmasıdır. Geleneksel sistemlerde havuzun oranı fiyatla birlikte değiştiği için kazanç oranı düşer. Yield Basis ise borç ve varlık oranını sabit tuttuğundan pozisyonun değeri BTC’nin fiyatını bire bir yansıtır. Böylece kullanıcı hem fiyat yükselişinden hem de havuzun işlem ücretlerinden tam kazanç elde eder. Token ödülleri yalnızca ek gelir niteliği taşır ve sistemin temel avantajı kayıpsız likidite sunmasıdır.

Sistemin sürdürülebilirliği, arbitrajcıların etkinliğine bağlıdır. Fiyat hareketleri kaldıraç oranını bozduğunda, arbitrajcılar pozisyonu yeniden dengeleyerek sistemin hedef oranda kalmasını sağlar. Bu süreç merkeziyetsiz yapının doğal dinamikleriyle uyumlu çalışır. Arbitrajcılar için kazanç fırsatları sunarken, kullanıcılar için sistem istikrarını korur. Bu mekanizma Yield Basis’in hem merkeziyetsiz hem de kendi kendini düzenleyen bir yapı olmasını sağlar.

Riskler ve Olası Problemler

Yield Basis’in yenilikçi yapısı bazı riskleri de beraberinde getirir. En temel risk akıllı sözleşmelerdeki olası açıklar veya kod hatalarıdır. Her DeFi projesinde olduğu gibi güvenlik açıkları fon kaybına yol açabilir. Ayrıca sistemin yeniden dengeleme süreci arbitrajcıların aktif katılımına dayanır. Eğer bu süreçte tıkanıklık yaşanırsa, kaldıraç oranı geçici olarak bozulabilir.

Piyasa oynaklığı da önemli bir etkendir. Bitcoin’in fiyatındaki ani düşüşler ya da havuz likiditesinde sert azalmalar sistemin performansını geçici olarak etkileyebilir. Son olarak borçlanılan stablecoin crvUSD’nin istikrarı da kritik önemdedir. Stablecoin’in değerinde yaşanacak sapmalar genel pozisyon dengesini bozabilir.

Yield Basis, DeFi dünyasında uzun süredir çözülemeyen bir soruna yeni bir bakış açısı getiriyor. Kaldıraçlı pozisyon yapısını otomatik denge mekanizmasıyla birleştirerek hem yatırımcıya hem ekosisteme sürdürülebilir bir model sunuyor. Kullanıcılar artık likidite sağlarken Bitcoin’in fiyatının performansından ödün vermek zorunda değil. Ayrıca sistem arbitrajcılar sayesinde kendi dengesini koruduğu için merkezi müdahale gerektirmiyor. Bu da onu tamamen Blockchain içi, özerk bir finansal araç haline getiriyor.