Bitfarms zararındaki büyümede Bitcoin fiyatındaki gerileme, artan gelir maliyetleri ve kripto varlıkların değerindeki düşüş etkili oldu. Buna rağmen yatırımcı ilgisi zayıflamadı. Bitfarms hisseleri Salı gününü yüzde 6,64 artışla kapattı.
Şirket Zarar Etti
Şirketin 31 Mart 2026 tarihinde yayımladığı tam yıl sonuçlarına göre gelirler geçen yıla kıyasla yüzde 72 artarak 229 milyon dolara ulaştı. Ancak 248 milyon dolarlık gelir maliyeti bu artışı gölgeledi ve brüt zararı beraberinde getirdi. İdari giderlerdeki yükseliş de tabloyu ağırlaştırdı.
Bitfarms’ın kripto varlıklarının gerçeğe uygun değerindeki değişim, 2025’te 50,5 milyon dolarlık zarara yol açtı. Geçen yıl aynı kalemde 26 milyon dolar kazanç yazılmıştı. Şirket, kripto varlık satışından elde ettiği 28,2 milyon dolarlık gerçekleşmiş kazançla bu baskının bir kısmını dengeledi.
Karda Daralma
Ortaya çıkan bilanço, Bitcoin madenciliği yapan şirketlerin giderek daha sert bir faaliyet ortamıyla karşı karşıya kaldığını gösterdi. Bitcoin fiyatı Ekim zirvesinden bu yana yüzde 46 gerilerken, Mayıs 2024’te gerçekleşen son halving sonrası madencilik zorluğu yüzde 58,5 arttı. Kar marjlarındaki daralma da sektörde yeni yön arayışını hızlandırdı.
Bitfarms CEO’su Ben Gagnon, Kasım ayında şirketin Bitcoin madenciliğinden uzaklaşma yönünde “cesur bir karar” aldığını söyledi. Gagnon, şirketin artık yüksek performanslı bilgi işlem ve yapay zeka veri merkezlerine güç sağlayan yeni bir iş modeline yöneldiğini belirtti. Şirketin çarşamba günü Keel Infrastructure adıyla yeniden markalanmasının beklendiği ayrıca yasal merkezini Kanada’dan ABD’ye taşıma konusunda hissedar onayı aldığı aktarıldı.
Şirketin Elinde Bitcoin Var
Şirketin bilançosunda halen yaklaşık 161 milyon dolar değerinde teminatsız Bitcoin bulunduğu görüldü. Yönetim, 2025 boyunca inşa edilen saha yapısının, ekip organizasyonunun ve bilanço planlamasının tek bir temel görüş etrafında şekillendiğini vurguladı. HPC ve yapay zeka tarafındaki üssel büyüme güçlü ve kesintisiz altyapı talebini artırıyor.
Bitfarms, yeni stratejisi kapsamında Hyperscaler ve Neocloud şirketlerine altyapı sağlayıcısı olmayı hedefliyor. Şirket, Kuzey Amerika genelinde 2,2 gigawatt büyüklüğünde dijital altyapı geliştirme hattını ilerletiyor. Böylesi yönelim, yalnızca Bitfarms’a özgü değil. Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms ve MARA Holdings gibi diğer Bitcoin madencileri de daha yüksek marjlı alanlara ulaşmak için yapay zeka ve HPC tarafına açılıyor.