Tether 4 Şubat 2026 tarihli Financial Times’ın haberine göre planladığı 15–20 milyar dolarlık fon toplama hedefini geri çekti. Yatırımcıların 500 milyar dolarlık değerleme beklentisine sert itirazı masadaki rakamları küçülttü. Danışmanlar artık 5 milyar dolara kadar inen bir senaryoyu konuşuyor. Şirketin tepe yöneticisi Paolo Ardoino daha büyük tutarın yalnızca satmayı göze aldıkları azami seviye olduğunu söyledi.
Değerleme Tartışması Masayı Değiştirdi
Sürecin kilit noktası değerleme oldu. 500 milyar dolarlık etiket yatırımcı cephesinde fazla iddialı bulundu ve geri bildirimler sertleşti. Bunun ardından fonlama planı daha makul görülen bir aralığa kaydı. Kulislerde 5 milyar dolarlık bir artırıma kadar inen seçenekler öne çıktı.
Ardoino şirketin sermaye almadan da yoluna devam edebileceğini vurguladı. Daha yüksek tutar için mutlaka toplanacak havası oluşmadı. Satışa çıkarılacak payın üst sınırı konuşuldu. Yönetim tarafı, şartlar istenen seviyeye gelmezse kapıyı kapatmayı da seçenekler arasında tuttu.
Karlılık ve Rezerv Geliri Etkisi
Geri adımın arkasında finansal rahatlık da yer aldı. Şirket geçen yıl yaklaşık 10 milyar dolar kar ettiğini açıkladı. Bu performansın ana kaynağı USDT rezervlerinin getirisinden geldi. Yani şirket büyümeyi finanse edecek nakit üretimini zaten yakaladı.
Fonlama gerçekleşse bile temel hikaye aynı kalmış durumda. Rezerv yönetimi güçlü kaldıkça karlılık yüksek seyretti. Yatırımcılar ise değerleme ile risk algısını daha sıkı eşleştirmek istiyor. Pazarlık çizgisi, tam da bu iki beklentinin kesiştiği yerde çizildi. Rakamlar da bu yüzden küçüldü.