Algoritmik Stablecoin Nedir?
Diğer adları: Algorithmic Stablecoin, Algoritmik Sabit Coin
Kısaca
Algoritmik stablecoin, fiyatını genellikle 1 ABD dolarına sabit tutmak için nakit veya varlık rezervi yerine arz ve talebi otomatik olarak ayarlayan akıllı sözleşme mekanizmalarına dayanan stablecoin türüdür.
Fiat destekli stablecoin'ler dolaşımdaki token'ların karşılığında rezerv tutar; algoritmik modeller ise fiyatı kurallar ve teşviklerle korumaya çalışır. Yaygın yöntemlerden biri iki token'lı yapıdır: stablecoin hedefin üzerine çıktığında yeni stablecoin basılır, altına düştüğünde ise kullanıcılar stablecoin'i yakıp karşılığında eşlik eden ikinci token'ı alabilir. Arbitrajcıların bu fırsatları değerlendirmesi fiyatı hedefe doğru iter. Bazı modeller ise rebase yöntemiyle cüzdanlardaki bakiyeyi doğrudan artırıp azaltır.
Bu tasarımın en bilinen örneği Terra ağının UST stablecoin'idir. LUNA token'ı ile birlikte çalışan UST, Mayıs 2022'de sabitliğini kaybetti (depeg). Kullanıcıların UST'den hızla çıkması LUNA'nın aşırı miktarda basılmasına ve iki varlığın değerinin de çökmesine yol açtı; olay tüm kripto para piyasasını derinden etkiledi.
Algoritmik stablecoin'lerin temel riski, güvenin kaybolduğu anlarda mekanizmanın kendi kendini besleyen bir satış sarmalına (ölüm sarmalı) dönüşebilmesidir. Bu yüzden birçok proje algoritmik mekanizmaları kısmi teminatla veya aşırı teminatlandırılmış kripto para rezervleriyle birleştiren hibrit modelleri tercih eder. Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi gibi çerçeveler de stablecoin ihraççılarına rezerv şartları getirmektedir.
Son güncelleme: · Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
