Bitcoin fiyatındaki sert düşüşlerin arkasında Jane Street olduğu iddiası Galaxy Research’e göre gerçeği yansıtmıyor. Araştırma ekibinden Alex Thorn 28 Şubat 2026 tarihinde “What Bitcoin Did” podcastinde konuştu ve tartışmanın büyük bölümünün X üzerinde büyütüldüğünü söyledi. Thorn’a göre Wall Street’te Bitcoin’e dönük olumsuz hava gerçek fakat gerekçeler yanlış. İddialar, kanıt yerine öfke ve varsayımlarla yürüdü.
Thorn: Jane Street Anlatısı Uydurma
Thorn, nicel işlem yapan Jane Street’in Bitcoin’i “çökerttiği” fikrini açık biçimde reddetti. 2022’deki kripto para piyasası kışını tek bir firmaya bağlayan anlatı ona göre kolay hedef arayan bir kalabalık refleksi veriyor. Terraform davasının ardından içeriden öğrenenlerin ticaretlerine dair suçlamalar gündeme gelince bazı yatırımcılar yeni bir “kötü adam” buldu ve okları Jane Street’e çevirdi.
Thorn, X’te dolaşan yorumların “Twitter avuntusu” çizgisine kaydığını söyledi. Bitcoin’in 150 bin dolar seviyesine çıkmamasını bile aynı şirkete bağlayan paylaşımlar yayıldı. Thorn bu anlatının “üretilmiş bir tartışma” gibi durduğunu ifade etti ve piyasayı tek düğmeye bağlama alışkanlığını eleştirdi.
ETF ve Saat 10:00 İddiası Masada
İddiaların bir ayağı spot Bitcoin ETF’lerine dayanıyor. Jane Street’in yetkili katılımcı rolü üzerinden, ETF tarafında algoritmik baskı kurduğu öne sürüldü. Bazı hesaplar ABD borsası açılış saati olan 10:00 civarında Bitcoin fiyatının sık sık gerilediğini işaret etti ve bunu “sistemli bastırma” diye yorumladı.
Bitwise danışmanı Jeff Park da bir düzenleme boşluğunun, ETF tarafında belirli avantajlar doğurabileceğini söyledi. Yine de piyasa içinden pek çok isim anlatının kanıtlara dayanmadığını savundu.
Teşvik ve Baskı Vurgusu
Thorn, piyasa yapıcı ve arbitraj odaklı firmaların çoğu zaman yön tahminiyle değil risk dengeleyerek işlem yaptığını hatırlattı. Kendi ifadesiyle bu tip masalarda “nötr” pozisyonlar daha sık görülüyor. Amaç fiyatı yönetmek değil farklardan gelir elde etmek şeklinde. Thorn “Fiyatı bastırmak için gerçek teşvik ne olacaktı?” sorusunu merkeze koydu.
Galaxy Research’e göre tartışma güçlü bir hikaye sundu ama sağlam bir motivasyon zinciri kuramadı. Thorn, Wall Street’te Bitcoin’e karşı soğuk tavrın sürdüğünü kabul ediyor. Yine de “suçlu tek firma” anlatısının açıklayıcı gücü son derece düşük kalmış durumda. Piyasa, komplo yerine veriyle konuştuğunda daha hızlı toparlanıyor.