Ethereum fiyatındaki yükselişi yatırımcısını sevindirdi. Yeniden 4.000 doların üzerine çıkışla birlikte asıl haber ise ağdan geldi. Ethereum ağındaki toplam kilitli varlık değeri 306 milyar dolara ulaştı. Rakam olarak bakıldığında tüm zamanlar rekoru demek. Ethereum kendi rekorundan %15 uzakta evet ama kilitli değer rakamının rekor kırması ağın kullanımı ile gücünün bir göstergesi.
Ethereum Ekosistemi Rekor Kırıyor
TokenTerminal verilerine göre Ethereum ekosistemindeki kilitli değerin toplamı Aralık 2024’te 253 milyar dolardı. Ayrıca 2021’de de rakam 195 milyar dolar seviyesinde idi. 306 milyar dolarlık yeni rekorun arkasındaki iti güçlere de kısaca bakalım.
Öncelikle burada devlerin hakimiyet söz konusu. Kastım ise stablecoin patlaması. 2021’de Circle (USDC) ve Tether (USDT) Ethereum’da kilitli değerin %39’unu oluşturuyordu. Rakamsal olarak karşılığı 75 milyar dolardı. Rakam bugün %63’lük bir artışla 121 milyar dolara ulaştı.
Burada yeni nesi stablecoin’lere de vurgu yapmak istiyorum. Ethena’nın USDe’si ve Sky’ın USDS’i gibi DeFi odaklı yeni stablecoin’ler de ekosisteme 15 milyar dolarlık ek ekonomik değer kattı. İnsanlar ağı sadece al sat işlemleri için kullanmadı. Ethereum’u bir finansal alt yapı olarak gördüler.
Ralliyi Ateşleyen 2 Büyük Güç
Öncelikle ETH ETF’lere ilginin tavan yaptığı bir dönemdeyiz. ETF’i olan varlık yönetimi şirketlerinin yönetimi altındaki varlıklar Nisan ayında 5.25 milyar dolardı. Bu aydan itibaren %300 artışla 21 milyar dolara ulaştı. BlackRock gibi devlerin ETF’lerde staking ve fiziki itfa gibi özellikler için bastırması kurumsal iştahın devam edeceğini gösteriyor.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) tavrı da yumuşuyor. Likit staking aktivitelerinin menkul kıymet sayılmadığının açıklanması önemliydi. SEC Başkanı Paul Atkins’in DeFi’yi kucaklayan Project Crypto isimli projesini duyurması da alana biraz rahatlık getirdi. Bütün bunlar düzenleyici baskının azaldığının en net işaretleri.
Piyasadaki dinamiklerin de bu yükselişe destek sağladığını belirteyim. Örnek olarak Ethereum’un Bitcoin karşısındaki oranı 0.018 ile dip yapmıştı. Şimdi %89’luk bir ralli ile 0.034’e geldi. ETH, BTC’ye karşı birazcık güçleniyor ve eski günlerinin sinyalini veriyor.