Dünya çapında borsa endeksleri hazırlayan çok büyük bir finans kuruluşu olan Morgan Stanley Capital International’in (MSCI) kripto para hazinesi güçlü şirketleri endeks dışına itebilecek olası kararı kurumsal yatırımcılar için 10 ila 15 milyar dolarlık satış riski oluşturdu. BitcoinForCorporations tarafından yayımlanan analiz olası bir karardan etkilenecek 39 hissede 11,6 milyar doları bulan fon çıkışı ihtimali hesapladı. İlgili şirketlerin toplam serbest dolaşımdaki piyasa değerini 110 milyar doların üzerinde gösterdi. Strategy analizde en büyük payı aldı ve kararın 15 Ocak 2026 tarihine kadar netleşeceği uyarısı yapıldı.
MSCI İncelemesi 15 Milyar Dolarlık Risk Getirdi
Rapor, MSCI’nin kripto varlık hazinesi anlamına gelen DAT payı bilançosunda yüzde 50 eşiğini aşan şirketleri küresel endekslerden çıkarma seçeneğini masaya koydu. Analizde böyle bir kararın kripto para piyasası ile bağlantılı hisse ve fonlarda 10 ila 15 milyar dolarlık zorunlu satış baskısı oluşturabileceği hesaplandı. Hesaplamalar ağırlıklı olarak endeks fonları ile kurallara bağlı yatırım ürünlerinden gelebilecek satış emirlerine dayandı.
Analize göre etki alanındaki şirketlerin toplam serbest dolaşımdaki piyasa değeri 110 milyar dolar seviyesine yaklaştı. Strategy tek başına etkilenen piyasa değerinin yaklaşık dörtte üçünü temsil etti. JPMorgan analistleri şirket için 2,8 milyar dolara varan fon çıkışı potansiyeli hesapladı. Riot Platforms, Marathon Digital Holdings ve Sharplink Gaming gibi kripto para odaklı hisseler de MSCI inceleme listesine girdi.
Kurumsal Şirketlerden Yeni Endeks Kuralına Sert İtiraz
MSCI’nin yaklaşımı, kripto para hazinesi barındıran şirketler arasında güçlü itirazlar doğurdu. BitcoinForCorporations raporu, yalnızca bilanço eşiğine bakmanın şirketlerin gelir yapısını, müşteri tabanını ve faaliyet modelini yok sayan aşırı basit bir filtre oluşturduğunu savundu. Raporu hazırlayan grup endeks sınıflandırmalarının iş modeline ve temel göstergelere göre tasarlandığı takdirde yatırımcıya daha sağlıklı sinyaller verdiğini vurguladı.
Kripto para varlık yöneticisi Bitwise, hazinesinde kripto para tutan şirketlere karşı öznel yorumlarla şekillenen yeni kuralların şeffaflık ilkesiyle uyuşmadığını açıkladı. Strategy yönetim kurulu başkanı Michael Saylor MSCI ile karar öncesinde doğrudan görüşmeler yürüttüğünü teyit etti. Şirket CEO’su Phong Le petrol gibi emtia tutan şirketlerin benzer incelemelere maruz kalmadığını hatırlattı. Strategy tartışmalara rağmen son endeks değişimi tartışmaları sonrasında Nasdaq 100 içindeki yerini korudu.