CryptoQuant verileri Bitcoin fonlama oranlarında görülen son hareketlerin piyasa davranışında dikkat çekici bir değişime işaret ettiğini ortaya koydu. Kaldıraçlı işlemlerde long pozisyon iştahı belirgin biçimde artarken fiyatın yukarı yönlü ivmeyi yeniden yakalamakta zorlandığı görüldü. Tablo kısa vadede aşağı yönlü risk dengesini güçlendirdi. Özellikle pozisyonlanmanın tek tarafa yığılması kırılganlığı artırdı.
Fonlama Oranları Long Pozisyon Tarafına Yığıldı
Aşağıdaki grafik tüm borsalarda saatlik bazda Bitcoin fonlama oranlarını ve spot fiyat hareketini birlikte takip etti. Fonlama oranı pozitif kaldığında long pozisyonlar baskın hale geldi. Böylece long pozisyonda olanlar short pozisyonlardakilere ödeme yaptı. Oran negatif bölgeye indiğinde ise short pozisyon ağırlığı arttı ve bu kez short pozisyonlar ödeme tarafında yer aldı.
CryptoQuant 72 saatlik hareketli ortalamayı öne çıkardı. Gösterge kısa vadeli gürültüyü azalttı ve pozisyon rejimindeki değişimi daha net yakaladı. Yılın erken döneminde ortalamanın sıfırın altına sarkması sert fiyat düşüşüyle aynı döneme denk geldi. Ayrıca agresif short inancı yani fiyatların düşeceğine yönelik inanç uç noktaya ulaştı.
Fiyat Zayıf Kaldı: Kaldıraç Yeniden Şişti
Mevcut tabloda fonlama oranları yeniden yükseldi. Grafikte “too buy” şeklinde işaretlenen üst bölgeye yaklaştı. İlginç nokta ise long pozisyonda olan tarafın bu kadar güç toplamasına rağmen fiyatın önceki zirveleri geri alamaması oldu. Yaşanan ayrışma spot talepte aynı ölçüde bir güçlenme bulunmadığına dair işaret verdi.
Önceki düşüşte geri çekilme 72 saatlik ortalamanın negatife dönmesi sonrası başladı. Oluşan geçiş süreci short pozisyonların fonlama maliyetini göğüsleyecek kadar kararlı hale geldiğini gösterdi. Ardından geniş çaplı fiyat sıfırlaması geldi. Güncel yapıda ise long kaldıraç tırmandı. Spot tarafta aynı netlik oluşmadı. Zayıf bir düşüş bile tasfiye zincirini başlatabilecek seviyeye ulaştı.