Kripto para dünyasında, birçok kripto para trader’ının yakından takip ettiği bir ölçüt var: Bitcoin dominance veya Bitcoin’in piyasa hakimiyeti. CoinMarketCap, Coingecko gibi veri sağlayıcıları Bitcoin dominance’ını yıllardır takip etmektedir.
Peki Bitcoin’in piyasa hakimiyetinin önemi nedir? Altcoinlerin performansı hakkında bize bir şey söyleyebilir mi? Peki ya bu metriğin kripto piyasasının doğru bir yansımasını vermediğini iddia edenler? Bu rehberde Bitcoin’in piyasa hakimiyetinin nasıl çalıştığını açıklayacağız.
[toc]
Bitcoin Dominance Nedir?
Bitcoin Dominance’ı hesaplamak oldukça basittir. Tüm kripto para birimlerinin toplam piyasa değerinin şu anda 100 milyar dolar olduğunu hayal edin. Bitcoin’in piyasa değeri bunun 60 milyar doları temsil etse, Bitcoin’in hakimiyeti %60 olacaktır.
Yıllar İçinde Bitcoin Hakimiyeti Nasıl Değişti?
Tahmin edebileceğiniz gibi Bitcoin’in 2013’te yalnızca birkaç rakibi vardı. O zamanlar, %94 gibi bir piyasa hakimiyetine sahipti. ERC-20 tokenleri o zamanlar yoktu, Ethereum Vitalik Buterin’in hayal gücünün bir ürünü ve Tether (USDT) gibi stablecoin’ler bir anlam ifade etmiyordu. Bu durum, ilk altcoin sezonunun başladığı 2017’de değişmeye başladı. O yılın Şubat ayında, Bitcoin’in piyasa hakimiyeti %85.4’e düştü. O dönem Ether’in (ETH) kripto para birimi piyasasında %5.7’lik bir paya sahipken Ripple’ın XRP’sinin piyasa hakimiyet %1.1’di.
Dört ay gibi kısa bir süre içinde Bitcoin’in piyasa hakimiyeti, ilk para teklifleri (ICO’lar) endüstrisinin yükselişiyle önemli ölçüde düştü. Haziran 2017’ye kadar, BTC hakimiyeti %40 görmüş, piyasa hakimiyeti ERC-20 token’larına geçmişti. CoinMarketCap verileri, aynı dönemde, USD cinsinden toplam piyasa değerinin %470 artışla 20 milyar dolardan 114 milyar dolara yükseldiğini gösteriyor.
Bu dönemde, Ethereum meraklıları, Ethereum’un piyasa değeri Bitcoin’in değerinden daha yükseğe çıkacağı sözde “Flippening” hakkında konuşmaya başlamışlardı ki bu hiçbir zaman olmadı.
Bitcoin’in fiyatı, 2017’deki ilk boğa koşusundan sonra düşüşe geçti ve Ocak 2018’de Bitcoin’in piyasa hakimiyeti, ayı piyasası başladığında tüm zamanların en düşük seviyesi olan %32,8’e kadar geriledi. Nitekim altcoin sezonu 2018’e girilmesiyle yavaş yavaş sonlanmaya başlamış, ICO projelerinin çöküşe geçmiş ve kripto para yatırımcılarının para kaybetmeye başlamıştı.
Ernst & Young, 2017’de piyasaya sürülen ICO’lardan gelen verileri bir yıl sonra derleyerek şu çarpıcı sonuçları ortaya koydu:
- ICO’ların %86’sı liste fiyatlarının altına düştü,
- Bu altcoinlerin %30’u neredeyse tüm değerlerini kaybetti,
- ICO’ların sadece %29’unun aslında bir prototipi veya çalışan bir ürünü bulunuyordu.
Adeta akıl tutulmasına neden olan bu veriler, ABD gibi ülkelerin ICO’ları kıskaca almasına neden oldu ve regülatörler birçok token satışını tamamlayan Blockchain projesine dava açtı. Devlet organları ayrıca yatırımcıları dijital varlıklarda dalgalanma beklemeleri konusunda uyardı ve insanların regüle edilmiş geleneksel piyasalarda işlem yapmaya devam etmeleri gerektiğini söylemeye eşdeğer bir yatırım tavsiyesi yayınladılar.
Kripto para piyasasının yükselişinin sona ermesinin ardından Bitcoin domainance’ı bir dereceye kadar yeniden yükseldi. Eylül 2019’da %70’lere kadar çıktı.
Kripto para dünyası dünyası artık 2010’ların başında olduğundan daha zengin ve çeşitli. Bitcoin Cash (BCH) dahil olmak üzere çeşitli Bitcoin hard fork’ları piyasada sağlam şekilde yer bulmuş durumda. DeFi gibi yeni kripto piyasası trendleri likiditeyi Ethereum’a kaydırdı.
Bitcoin Hakimiyet Metriğinin Olumsuz Yönleri
Kimisine göre Bitcoin Dominance konusunun takip edilmesi oldukça önemli, kimisine göre ise bilgisayar korsanları ve diğer kötü aktörler tarafından manipüle edilebilir bir metrik. Bazı uzmanlar dikkatsizce özel anahtarlarını kaybeden insanların sonsuza kadar kaybettikleri BTC’lerin Bitcoin Dominance’ına dahil olmadığını savunarak metriğin gerçeği yansıtmadığı, Bitcoin’in derin likiditesinin hesaba katmadığı gibi iddialarda bulunuyorlar.
Bir altcoin, Bitcoin’in piyasa hakimiyetini yiyen 2 milyar dolarlık bir değere sahip olabilir ancak altcoinin bu piyasa değeri yapay olarak şişirilebilir. Bununla birlikte, BTC’nin piyasa hakimiyeti, sermayenizin ne kadarını altcoinlere ayırmanız gerektiği konusunda size fikir verir.
Kısacası, Bitcoin Dominance’ı tüm yumurtalarınızı tek bir sepete koymamanız ve diğer metriklere ve analiz yöntemlerine güvenmeniz kadar önemlidir.