Kurumsal Bitcoin devlerinden Strategy bilançosundaki Bitcoin (BTC) varlıklarının gücüne vurgu yaparak şirketin “BTC Rating” adını verdiği teminat katsayısını güncelledi. 25 Kasım 2025 tarihinde X üzerinden paylaşım yapan şirket, Bitcoin fiyatı ortalama maliyet seviyesi olan 74.000 dolara gerilese bile elindeki BTC miktarının dönüştürülebilir borcunu 5,9 kat karşılayabildiğini açıkladı. Strategy Bitcoin fiyatı 25.000 dolara kadar düşse bile borçların 2 kat teminatla karşılanabileceğini belirtti. Açıklama şirketin değişken piyasa koşullarında bile finansal dayanıklılığını koruduğunu ortaya koyuyor.
BTC Rating Yaklaşımı İlgi Çekiyor: Teminat Marjı Halen Güçlü
Strategy uzun süredir bilanço yapısını Bitcoin üzerinden modelleyen şirketler arasında öne çıktı. “BTC Rating” metriği, BTC varlıklarının borçlara oranını ölçerek şirketin risk seviyesini belirlemek için kullanılan bir gösterge.
Şirket, ortalama maliyet seviyesi olan 74.000 doların test edilmesi halinde bile borçların yaklaşık altı kat teminatla korunmasının finansal tampon görevi gördüğünü belirtti. Daha sert bir düşüş senaryosunda yani Bitcoin’in 25.000 dolar seviyesine inmesi durumunda bile Strategy’nin 2 kat teminat sağlaması fiyatın değişken olduğu dönemlerde dikkat çeken bir dayanıklılık profili oluşturdu.
S&P 500’e Yine Giremedi: Kurumsal İlgi Kısa Süreli Etkilenebilir
Finansal teminat gücüne rağmen Strategy, S&P 500 endeksine yeniden dahil edilmedi. Şirket daha önce birkaç kez aday gösterilse de dönemsel değerlendirmelerde liste dışında kalmıştı. Kararın bazı yatırımcılarda hayal kırıklığı oluştursa da şirketin uzun vadeli Bitcoin stratejisini gölgelemediği belirtildi.
Analistler Bitcoin fiyatı 100.000 doların üzerine çıkmadığı sürece madencilik ve BTC odaklı şirketlerde kısa süreli baskıların devam edebileceğini belirtti. Yine de Strategy’nin yüksek teminat oranı sayesinde borç sürdürülebilirliği açısından güçlü bir tablo çizdiği ifade edildi. S&P 500’e girememek, kurumsal fon ilgisini bir miktar sınırlayabilir. Ancak BTC temelli büyüme stratejisinin devam edeceği de vurgular arasında yerini aldı.