Galaxy Research, Ekim 2026 dönemine ait Blockchain adres analizinde Bitcoin sahiplik dağılımını inceledi. Araştırma Başkanı Alex Thorn’un değerlendirmelerine yer veren bulgular, 26 Ekim 2026 tarihinde CoinDesk tarafından haberleştirildi. Çalışma, dünya genelindeki Bitcoin adreslerini bilinen kurumlarla eşleştirerek kimliği belirlenemeyen varlıkların büyüklüğünü ortaya koymayı amaçlıyor.
Öne Çıkanlar
- 11,1 milyon BTC, bilinen kişi veya kuruluşlarla ilişkilendirilemeyen adreslerde bulunuyor.
- Alex Thorn, bireysel yatırımcıların kendi cüzdanlarını kullanmayı sürdürdüğünü düşünüyor.
- Satoshi Nakamoto ile ilişkilendirilen Patoshi örüntüsüne 1.123.658 BTC atfediliyor.
Bitcoin Arzının Büyük Bölümü Neden Tanımlanamıyor?
Galaxy Research Başkanı Alex Thorn, kurumsallaşmanın Bitcoin sahipliğini tamamen merkezileştirmediğine dikkat çekti. Thorn’a göre yatırımcıların özel anahtarlarını kendilerinin kontrol ettiği self-custody modeli hala oldukça yaygın. Kripto para borsaları ve yatırım fonları büyürken bireysel cüzdanların önemini koruması, Bitcoin’in merkeziyetsiz yapısının önemli bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.
Bitcoin odaklı bankacılık hizmetleri sunan Xapo Bank da araştırmaya ilişkin görüş bildirdi. Banka, tanımlanamayan adreslerdeki yüksek miktarın bireysel yatırımcıların on yılı aşkın süredir piyasada bulunduğuna işaret ettiğini savundu. Bununla birlikte Blockchain üzerinde bir adresin bakiyesinin görülebilmesi, gerçek sahibinin kimliğinin kesin olarak belirlenebileceği anlamına gelmiyor.
Bilinmeyen Bitcoin Cüzdanları Gerçekte Kimlere Ait?
Araştırmanın en önemli sınırlaması, tanımlanamayan varlıkların tamamının bireysel yatırımcılara ait olduğunun doğrulanamaması. Özel anahtarlarını kaybeden kullanıcıların erişemediği Bitcoin’ler de bu grupta yer alabilir. Ayrıca hayatını kaybeden yatırımcıların mirasçıları tarafından erişilemeyen cüzdanlar, sahiplik analizlerini zorlaştırıyor.
Kurumsal yatırımcıların henüz etiketlenmemiş adresleri de belirsizliğin başka bir kaynağı. Özellikle tezgah üstü piyasalarda (OTC) işlem yapan kuruluşlar ve varlıkları birden fazla cüzdana dağıtan saklama hizmetleri, araştırmacıların gerçek sahipleri belirlemesini güçleştiriyor. Dolayısıyla adreslerin kimliğinin bilinmemesi, Bitcoin’lerin kaybolduğu veya hareket ettirilemeyeceği anlamına gelmiyor.
Kurumsal Bitcoin Sahipliğinde Hangi İsimler Öne Çıkıyor?
Galaxy Research, çıkarılmış Bitcoin arzının yaklaşık yüzde 45’ini bilinen kişi, kurum veya adres kümeleriyle ilişkilendirebiliyor. Bu kategoride kripto para borsaları, BlackRock gibi şirketlerin yönettiği spot Bitcoin ETF’leri ve ABD hükümetiyle bağlantılı varlıklar bulunuyor. Kurumsal saklama sistemleri sayesinde bazı büyük bakiyelerin hangi kuruluşlarla ilişkili olduğu takip edilebiliyor.
Araştırmadaki en büyük tekil sahiplik atfı ise Bitcoin’in yaratıcısı Satoshi Nakamoto ile ilişkilendirilen Patoshi örüntüsüne ait. Galaxy Research, bu erken dönem madencilik örüntüsü kapsamında 1.123.658 BTC hesaplıyor. Ancak söz konusu adreslerin tamamının gerçekten Satoshi tarafından kontrol edildiği kesin olarak kanıtlanmış değil ve rakam araştırmanın kullandığı sınıflandırmaya dayanıyor.
Veri Kutusu
| Gösterge | Değer |
| Araştırma dönemi | Ekim 2026 |
| Haber tarihi | 26 Ekim 2026 |
| Çıkarılmış Bitcoin miktarı | Yaklaşık 20,1 milyon BTC |
| Tanımlanamayan adreslerdeki miktar | 11,1 milyon BTC |
| Tanımlanamayan pay | Yaklaşık %55 |
| Tanımlanabilen pay | Yaklaşık %45 |
| Patoshi örüntüsüne atfedilen BTC | 1.123.658 BTC |
| Araştırma kuruluşu | Galaxy Research |
Kriptofoni Yorumu
Galaxy Research verileri, Bitcoin piyasasında kurumsal benimsenmenin artmasının bireysel saklama alışkanlıklarını ortadan kaldırmadığını düşündürüyor. Bununla birlikte adres sahipliğine ilişkin belirsizlik nedeniyle bireysel yatırımcıların toplam arzı ne ölçüde kontrol ettiğini kesin olarak hesaplamak mümkün değil. Veriler doğrudan bir fiyat tahmini veya alım satım sinyali sunmuyor; Bitcoin arzının kimler tarafından tutulduğunu anlamak açısından önem taşıyor.
Sık Sorulan Sorular
11,1 milyon Bitcoin kayıp mı?
Hayır. Bu miktar, araştırmacıların sahiplerini belirli kişi veya kuruluşlarla eşleştiremediği varlıkları ifade ediyor. Kayıp özel anahtarlara sahip cüzdanlar bu grubun yalnızca bir bölümünü oluşturabilir.
Self-custody ne anlama geliyor?
Self-custody, yatırımcının Bitcoin varlıklarına erişim sağlayan özel anahtarları kendi kontrolünde tutmasıdır. Bu yöntemde varlıkların yönetimi doğrudan kullanıcıya bağlıdır.
Satoshi Nakamoto’nun Bitcoin miktarı kesin mi?
Hayır. Patoshi örüntüsüne dayanan hesaplamalar, erken dönem madencilik faaliyetlerinden hareketle yapılan teknik tahminlerdir. Bu varlıkların gerçek sahipliği kesinleşmiş değildir.