25 Eylül 2026 itibarıyla ABD’deki Bitcoin yatırım ürünlerine yeni bir kategori eklendi. Tuttle Capital Management ile Strive Asset Management’ın 24 Eylül’de piyasaya sürdüğü T-Strive Digital Credit Preferred Income ETF, DCAP koduyla Cboe BZX’te işlem görmeye başladı. Fon doğrudan Bitcoin almıyor. Bitcoin’i bilançosunda temel varlık olarak tutan şirketlerin çıkardığı imtiyazlı menkul kıymetlerden gelir elde etmeyi hedefliyor. Tuttle Capital ve Strive’ın resmî duyurusuna göre DCAP başlangıçta Strategy’nin STRC’si ile Strive’ın SATA’sına yaklaşık eşit ağırlıkta maruziyet sağlayacak.
Öne Çıkanlar
- DCAP, ABD’nin Bitcoin hazine şirketlerinin imtiyazlı hisselerine odaklanan ilk dijital kredi ETF’si olarak tanıtıldı.
- Fon doğrudan BTC satın almayacak.
- Başlangıç portföyünün merkezinde Strategy STRC ve Strive SATA bulunuyor.
Bitcoin Yerine Şirketlerin Sermaye Yapısına Yatırım
DCAP’ın spot Bitcoin ETF’lerinden temel farkı, getirisinin doğrudan BTC fiyatına bağlanmaması.
Fon, bilançosunda Bitcoin bulunduran şirketlerin ihraç ettiği imtiyazlı menkul kıymetlere yatırım yaparak cari gelir elde etmeye çalışıyor. Tuttle Capital, Bitcoin hazine şirketini genel olarak varlıklarının en az yüzde 5’ini Bitcoin veya BTC bağlantılı finansal araçlarda tutan ya da gelirinin en az yüzde 5’ini bunlardan sağlayan şirket olarak tanımlıyor.
Normal piyasa koşullarında fonun net varlıklarının ve yatırım amaçlı borçlanmalarının en az yüzde 80’i bu menkul kıymetlere veya bunlara maruziyet sağlayan türevlere ayrılacak.
Strategy’nin STRC’si ETF’nin Merkezinde
DCAP’ın ilk portföyünde Strategy’nin değişken oranlı süresiz STRC imtiyazlı hissesi ile Strive’ın SATA’sının yaklaşık eşit ağırlıkta tutulması planlanıyor.
Fon bununla sınırlı kalmayacak. Yöneticiler piyasa koşullarına göre taktiksel kaldıraç, total return swap ve yazılı put opsiyonlarından yararlanabilecek. Özellikle dijital kredi araçlarının nominal değerlerinin altında işlem gördüğü dönemlerde kaldıraç kullanılabilecek.
Veri Kutusu
Fon: T-Strive Digital Credit Preferred Income ETF
Kod: DCAP
Borsa: Cboe BZX
Lansman: 24 Eylül 2026
Yönetici: Tuttle Capital Management
Alt danışman: Strive Asset Management
İlk ana varlıklar: STRC ve SATA
Doğrudan Bitcoin yatırımı: Yok
Yıllık toplam gider: Ücret feragatleri sonrasında yüzde 0,95
Kriptofoni Yorumu
DCAP’ın önemi yeni bir Bitcoin ETF’sinin piyasaya çıkmasından çok, kurumsal Bitcoin stratejisinin yeni bir finansal katmana taşınmasında yatıyor.
Spot ETF yatırımcısı BTC fiyatına maruz kalırken DCAP yatırımcısı esas olarak Bitcoin hazine şirketlerinin sermaye toplamak için oluşturduğu imtiyazlı menkul kıymetlere maruz kalacak. Dolayısıyla risk yalnızca Bitcoin fiyatından değil, ihraççı şirketlerin temettü ödeme kapasitesi ve finansman yapısından da kaynaklanıyor.
Model başarılı olursa Bitcoin hazine şirketlerinin yeni sermaye toplamasını kolaylaştırabilecek ikinci bir piyasa oluşabilir. Böylece Bitcoin, şirket bilançolarında tutulan bir rezerv varlığının ötesinde farklı gelir ve kredi ürünlerinin oluşturulmasında kullanılan finansal altyapının parçasına dönüşebilir.
Sık Sorulan Sorular
DCAP Bitcoin ETF’si mi?
Klasik anlamda değil. Fon doğrudan Bitcoin satın almıyor.
DCAP hangi varlıklara yatırım yapıyor?
Başlangıçta Strategy’nin STRC ve Strive’ın SATA imtiyazlı menkul kıymetlerine yaklaşık eşit ekonomik maruziyet hedefleniyor.
DCAP’ın getirisi Bitcoin fiyatını takip eder mi?
Doğrudan takip etmez. Getiri daha çok portföydeki menkul kıymetlerin performansı, temettüleri ve ihraççıların finansal durumuyla bağlantılıdır.
Fon kaldıraç kullanabilecek mi?
Evet. Fon stratejisi belirli koşullarda taktiksel kaldıraç ve türev araçların kullanımına izin veriyor.