Bitcoin’in 22 Şubat’ta yalnızca iki saat içinde yüzde 5 gerilemesi zaten kırılgan duran kripto para piyasasında sert bir sarsıntıya neden oldu. Ardından Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi birkaç gün içinde 5 seviyesine indi ve 2019’dan beri görülen en düşük düzeylerden birine ulaştı. Ay boyunca tedirgin kalan yatırımcılar ekran başında açık bir panik tablosu ile karşılaştı. Blockchain verileri ise kripto para ekosisteminden sessiz bir sermaye çıkışına işaret etti.
Panik Endeksi Tarihi Dip Seviyeye İndi
Şubat ayı boyunca “aşırı korku” havası zaten hakimdi ancak Pazartesi günkü veri psikolojik baskıyı daha da artırdı. Alphractal CEO’su Joao Wedson, benzer bir duygu çöküşünün en son 2019’daki uzun soluklu düşüş döneminde görüldüğünü aktardı. Söz konusu benzetme piyasanın sinir uçlarına dokundu ve kısa vadeli işlemlerde temkin dozunu yükseltti.
Fiyat grafiği tek başına tabloyu anlatmaya yetmiyor. Esas ağırlık sermaye hareketlerinde ortaya çıktı. Son bir ayda toplam stablecoin arzı 161,19 milyar dolardan 153,75 milyar dolara geriledi. Aynı dönemde USDT hakimiyeti yükseldi. Böyle bir eşleşme çoğu zaman yatırımcının riskten uzaklaştığını, kenarda beklemeyi seçtiğini ya da kripto para piyasasından tamamen çıktığını gösterdi.
Stablecoin Verileri Çıkışı Netleştirdi
2025’in son bölümünde borsalardaki stablecoin rezervleri artmıştı ve o dönemde birçok analist olası düşüş alımları için “hazır barut” yorumunu yapmıştı. Son veriler ise iyimser havayı tersine çevirdi. Arzdaki daralma stablecoin’lerin itibari paraya çevrilmesi ihtimalini güçlendirdi. Piyasada görülen klasik sermaye kaçışı işareti yeniden masaya geldi.
Analistler şimdi Bitcoin’in yaklaşık 54.000 dolar civarındaki gerçekleşen fiyat seviyesine yaklaşıp yaklaşmayacağını izliyor. Bazı yorumcular anlamlı bir toparlanma başlamadan önce piyasanın “maksimum stres” denilen daha sert bir evreden geçeceğini belirtti. Kısa süreli toparlanmalar gelse bile ana yön üzerindeki baskı güçlü kaldı.
Uzun Vadeli Sahipler de Satışa Katıldı
Satış baskısını ağırlaştıran bir başka unsur uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin dağıtıma başlaması oldu. Glassnode verilerine göre 5 Şubat’ta belirgin bir negatif sıçrama görüldü ve 30 gün içinde uzun vadeli sahip arzından 244.866 BTC çıktı. Deneyimli yatırımcıların düşen fiyatlar sırasında pozisyon azaltması düşüş eğilimine ekstra güç verdi.
Azalan stablecoin arzı yükselen USDT hakimiyeti ve uzun vadeli sahip dağıtımı aynı yönde konuştu. Ayıların kontrolü koruduğu bir görünüm ortaya çıktı. Bitcoin tarafındaki güven zayıfladığı için oynaklık arttı ve kripto para piyasasında tedirginlik ana refleks haline geldi.