Altın ve gümüş son aylarda peş peşe rekor tazeledi. Bitcoin ise Kasım ortasından beri 84.000–94.000 dolar bandına sıkıştı. Kripto para piyasası “Bitcoin neden geride kaldı?” sorusunu daha yüksek sesle sordu. Anthony Pompliano, 27 Ocak tarihinde X’te paylaştığı videoda farkı tek bir nedene bağlamadı. Talep kaynakları, piyasa yapısı ve risk sermayesi için yeni rekabet alanları öne çıktı.
Metallerin Rallisi Tek Hikayeye Dayanmıyor
Pompliano, performans tablosunu sert çizdi. Altın son 12 ayda yüzde 80 yükseldi. Gümüş yüzde 250 arttı. Bakır yaklaşık yüzde 40, platin ise neredeyse yüzde 200 prim yaptı. Aynı dönemde Bitcoin yüzde 16 geriledi.
Altın tarafında merkez bankalarının rezerv biriktirmesi belirleyici unsur oldu. Pompliano, küresel akışların dolar dışına kayarken başka itibari paralara değil, altına yöneldiğini savundu. Metal tarafındaki yükseliş tek parça bir hareket değil farklı talep motorlarıyla ilerledi.
Gümüş, Bakır ve Platin Sanayiden Güç Aldı
Gümüşte değer saklama anlatısı geri planda kaldı. Savunma ekipmanları, yapay zeka donanımı ve otonom araçlar gibi alanlar üzerinden sanayi talebi öne çıktı. Pompliano dünya yeniden inşa etti çizgisini kurdu.
Bakırın elektrifikasyonla (EV’ler, şebeke yatırımları, yenilenebilirler) beslenen daha net bir sanayi hikayesi taşıdığını söyledi. Platinde ise düşük arz vurgusu yaptı ve arz sıkışmasının tutanlar lehine bir yapı kurduğunu belirtti. Kendi ifadesiyle metal piyasasında “önce altın, sonra gümüş, ardından bakır ve platin” sıralaması oluştu.
Bitcoin’de Kurumlar ve Enstrümanlar Oyunu Değiştirdi
Pompliano’ya göre Wall Street’in benimsemesi, Bitcoin’in kimde durduğunu ve nasıl fiyatlandığını değiştirdi. “Sistemin dışında” motivasyonuyla taşıyan erken dönem yatırımcılarının bir kısmı, kurumsal kanala geçişle heyecan kaybı yaşadı. Peter Thiel gibi isimlerin asimetrinin zayıfladığı yönündeki yorumlarını da hatırlattı.
İkinci kırılma finansal araçlarda geldi. Bitcoin’de short pozisyon açmak ve opsiyon kullanmak kolaylaştı. Pompliano oynaklığın 80’lerden 40’lara indiğini söyledi. Daha az parabolik sıçrama, daha az yıkıcı çöküş dengesi kuruldu. Ayrıca jeopolitik tansiyon algısı ve enflasyon beklentileri zayıflayınca kaos sigortası anlatısına gelen talep azaldı. Son olarak dikkat ekonomisinde rekabet arttı. Yapay zeka hisseleri, tahmin piyasaları ve hatta spor bahisleri risk iştahını emdi.