Wintermute 19 Ocak 2026 tarihinde Bitcoin ve altcoin’lere yönelik olarak sosyal medya platformu X üzerinden değerlendirmelerde bulundu. Wintermute’a göre 2025’te kripto para piyasası beklenen büyük ralliye sahne olmadı. Yine de Wintermute’un yeni analizine göre 2025 yılı kripto paranın saf spekülasyon döneminden sıyrılıp daha olgun bir varlık sınıfına evrilmeye başladığı kırılma noktası olarak tarihe geçti. En dikkat çekici mesaj ise klasik dört yıllık döngü anlatısının çatırdaması oldu. Fiyat hareketleri artık takvime değil parasal akışa ve yatırımcı ilgisinin dar bir alana sıkışmasına bağlandı.
Dört Yıllık Döngü Anlatısı Çatladı
Wintermute’a göre kripto para piyasası yıllardır kendini tekrar eden dört yılda bir zirve hikayesine eskisi kadar yaslanmadı. 2025 boyunca piyasanın motoru zamanlama beklentisi değil, paranın nereden nereye aktığı sorusu oldu. Parasal akışın yönü performansın ana belirleyicisi haline geldi.
Bahsi geçen zaman diliminde yatırımcıların odağı ise genişlemedi. Piyasa çok az sayıda büyük varlık etrafında dönmeye başladı. Bu tablo herkes kazanır dönemlerini arayan kitle için hayal kırıklığına neden oldu. Seçici davranan yatırımcı için ise yepyeni bir düzeni işaret etti.
Bitcoin’den Altcoin’lere Akış Gelmedi
2025’te beklenen klasik rota çalışmadı. Bitcoin yükseldi. Ethereum BTC’yi takip etti ardından altcoin piyasası canlandı. Ancak senaryo bu kez yazılmadı. Bireysel ilgi borsaya kaydı ve 2025 yılı kripto para piyasası açısından aşırı merkezileşmiş bir dönem olarak kayıtlara geçti. Altcoin’lerde ortalama toparlanma döngüsü 2024’teki süre olan 60 günden 2025 yılında 20 güne indi. Hareketler hızlandı ama nefes kısaldı.
Yeni fonların büyük kısmı birkaç tepe varlıkta birikti. Geniş piyasa ise aynı iştahı yakalayamadı. Wintermute, kilidin açılması için üç tetikleyiciye işaret etti: ETF’lerin ve kripto varlık fonlarının yatırım kapsamını genişletmesi, Bitcoin ve Ethereum’un yeni bir dalga başlatması ya da bireysel ilginin yeniden kripto para piyasasına dönmesi.