ABD’nin en güçlü hedge fonlarından Citadel Securities DeFi alanına karşı en sert tutumlarından birini sergiledi. Şirket Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) 2 Aralık 2025 tarihinde gönderdiği mektupta tokenleştirilmiş ABD hisse senetlerinin merkeziyetsiz platformlarda istisna kapsamına alınmasına karşı çıktı. Citadel, DeFi altyapısının gerçekte aracı kurum gibi çalıştığını ve sıkı denetime tabi tutulması gerektiğini savundu. Mektup kripto para piyasası cephesinde güçlü bir tartışmaya neden oldu.
Citadel’den DeFi ve Tokenizasyon Düzenlemelerine Sert Eleştiri
4 Aralık 2025 tarihinde konuyu gündeme getiren isim X’ten BlockProf oldu. Citadel, pek çok DeFi platformunun merkeziyetsiz etiketi taşısa da fiiliyatta borsa ya da aracı kurum gibi hizmet verdiğini ileri sürdü. Mektupta, geliştirici ekiplerin ve yönetişim gruplarının işlemlerden gelir elde ettiği ve emirlerin gerçekleşme şeklini etkilediği vurgusu yer aldı. Kullanıcıların, akıllı sözleşmelerle etkileşime girerek tıpkı geleneksel borsadaki emirler gibi bağlayıcı anlaşmalara taraf olduğuna dikkat çekildi.
Fon tokenleştirilmiş hisse senetlerinin DeFi üzerinden alım satımına istisna tanınmasının ciddi şeffaflık açıkları oluşturduğunu belirtti. Ücret yapıları ve çıkar çatışmaları konusunda denetimsiz bir alan oluştuğu, gözetim ve uyum tarafında da boşluklar bulunduğu ifade edildi. Operasyonel riskler ile saklama sorunlarının da altı çizildi. Ayrıca tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin klasik hisse senetleri gibi muamele görmesi gerektiği savunuldu. Citadel, yeniliğe tamamen karşı olmadığını ancak yatırımcı korumasının göz ardı edilmemesi gerektiğini vurguladı.
Kripto Para Sektöründen Citadel’e Güçlü Tepki
Mektup, kripto para dünyasında pek çok ismin sert eleştirisine hedef oldu. Bazı yorumcular Citadel’in eski SEC Başkanı Gary Gensler’in çizgisine yakın bir yaklaşım benimsediğini iddia etti. Variant CLO’su Jake Chervinsky Citadel’in aç gözlü aracılardan kurtulmayı hedefleyen yeniliklere karşı çıkmasına kimsenin şaşırmadığını ima eden alaycı bir mesaj paylaştı.
Sektör temsilcileri DeFi modellerinin aracıları ortadan kaldırarak ücretleri düşürdüğünü ve piyasalarda rekabeti artırdığını hatırlattı. Citadel’in yatırımcı koruması söylemini öne çıkarırken, kendi geleneksel aracı kurum rolünü korumaya çalıştığı görüşü güç kazandı. Böylece mektup, yalnızca teknik bir düzenleme tartışması olmaktan çıkıp güç mücadelesi boyutu kazandı.
Citadel’in DeFi İlişkileri ve Yeni Yatırımları Gündeme Geldi
Tartışmalar sürerken Citadel’in DeFi ile ilişkili adımları da yeniden masaya geldi. Şirketin iki üst düzey hukuk müşavirinin son dönemde kripto para şirketlerine geçtiği hatırlatıldı. Bu ayrılıklar fonun kapalı kapılar ardında DeFi alanını yakından takip ettiğini düşündürdü.
Ekim ayında Citadel CEO’su Ken Griffin’in Solana hazinesi odaklı DeFi Development Corp’ta kayda değer bir pay açıkladığı ortaya çıktı. Yatırım, Citadel’in bir yandan DeFi girişimlerine sermaye aktardığını, diğer yandan tokenleştirilmiş hisse ticaretinin sıkı denetime tabi kalmasını istediğini gösterdi. Böylece fonun DeFi’ye yönelik mesajı uzak durulması gereken bir alan yerine kontrol altında tutulması gereken rakip bir yapı şeklinde okundu.