Kripto para piyasasında yön arayışı sürerken parasal akış sağlayıcısı Wintermute 18 Kasım 2025 tarihinde X üzerinden bir rapor yayınladı. Raporda makro arka planın pozitif kaldığı ancak geniş tabanlı bir toparlanma için Bitcoin’in yeniden ivme kazanması gerektiği vurgulandı. Wintermuta’a göre geçen hafta, Aralık ayı faiz indirimi olasılığının %70’ten %42’ye hızla gerilemesi fiyat hareketliliğinin büyümesine neden oldu. Fed Başkanı Powell’ın muğlak tonu da FOMC içi görüş ayrılıklarını açığa çıkarırken risk iştahını zayıflattı. Darbe de en sert biçimde kripto para piyasasına geldi.
Enflasyon Faiz Denkleminde Denge Dalgalı
Wintermute’a göre piyasalar veri akışının cılız olduğu bir dönemde fiyatlama yaptı. Boşluk fiyatlardaki değişkenliğini artırdı. Faiz indirimi konsensüsü henüz oluşmadı. Sonuç olarak da hisse senetleri nispeten dayansa da kripto para piyasası duyarlılığın barometresi olarak öne çıktı ve satışlara daha fazla tepki verdi.
Son günlerde görüldüğü üzere BTC ve ETH’nin son düşüşte altcoin’lerden bile kötü performans göstermesi dikkat çekti. Yaz başından beri kripto para getirileri hisse senetlerine kıyasla sistematik biçimde zayıf kaldı. Yine de gizlilik odaklı coin’ler dayanıklı durdular.
Balina Satışları Önden Yapıldı, Temel Göstergeler Bozulmadı
Rapora göre baskının bir kısmı balina pozisyon ayarlamalarından kaynaklandı. Dördüncü çeyrek ve Ocak arası geleneksel satış sezonu bu yıl öne çekildi. Dört yıllık döngü anlatısının gelecek yıl sönük geçer beklentisini beslemesi erken risk azaltmayı tetikledi ve fiyat değişkenliğini büyüttü.
Wintermute küresel gevşemenin sürmesi, ABD’de bilanço daraltmanın sonuna yaklaşılması, aktif mali teşvik kanalı ve ilk çeyrekte parasal akışın iyileşmesi ihtimalini pozitif görüyor. Ancak eksik halkanın BTC’nin fiyat değişkenliğinde üst banda dönmesi olduğunu da hatırlattı. Şirkete göre böyle bir durum gerçekleşmeden piyasa genişliği artmayacak.
Rapor, uzun süreli bir ayı piyasası manzarası görmediğinin altını çizdi. Politika ve faiz beklentileri ana katalizör durumunda. BTC ivme kazandığında geniş katılımlı bir toparlanmanın zemini de oluşabilir.