Kripto para piyasasında bir süredir fırtına öncesi sessizlik var. Ancak ABD’de gündeme gelen yeni düzenlemeler her şeyi değiştirecek cinsten. JPMorgan analisti Nikolaos Panigirtzoglou, Tether’in elindeki Bitcoin ve diğer varlıkları satmak zorunda kalabileceğini söylüyor. Açıkçası böyle bir gelişme beni pek şaşırtmayacak. Çünkü uzun zamandır Tether’in rezerv yapısıyla ilgili soru işaretleri vardı. ABD düzenleyicileri sonunda bu işe el atmaya karar verdi. Meclis ve Senato’da sunulan iki yasa tasarısı, stablecoin ihraççılarının rezervlerini sıkı bir denetim altına almayı hedefliyor. Eğer bu düzenlemeler yürürlüğe girerse Tether’in ciddi bir karar vermesi gerekecek. Ya rezervlerini nakit ve kısa vadeli Hazine tahvilleriyle destekleyecek ya da elindeki Bitcoin ve diğer varlıkları satmak zorunda kalacak.
Tether İçin Yolun Sonu mu?
ABD’de stablecoin piyasasını düzenlemek için STABLE Act ve GENIUS Act isimli iki yasa tasarısı var. Bu tasarılar stablecoin ihraççılarının tüm rezervlerini 1:1 oranında nakit veya kısa vadeli Hazine tahvilleriyle desteklemesini zorunlu kılıyor. Yani, bir stablecoin piyasaya sürülüyorsa karşılığında %100 güvenli ve hızlı likit hale getirilebilecek varlıklar olması gerekiyor.
JPMorgan raporuna göre, Tether şu an STABLE Act’e sadece %66, GENIUS Act’e ise %83 oranında uyum sağlayabiliyor. Yani tam olarak kurallara uygun değil. Benim anladığım kadarıyla, Tether’in rezervlerinde Bitcoin, değerli metaller, kurumsal tahviller ve teminatlı krediler var. Eğer bu yasa tasarıları onaylanırsa Tether’in bu varlıkları satarak daha fazla nakit veya Hazine tahviline çevirmesi gerekecek. Bu durum, benim için şu soruyu gündeme getiriyor: Tether Bitcoin satarsa ne olur?
Bitcoin Satışı Piyasayı Nasıl Etkiler?
Eğer Tether, düzenlemelere uyum sağlamak için elindeki Bitcoin’leri satmaya başlarsa piyasa bundan ciddi şekilde etkilenecek. Çünkü Tether’in rezervleri devasa büyüklükte. Ayrıca Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi hafife alınamaz. Birkaç milyar dolarlık satış Bitcoin fiyatında ani bir düşüşe yol açabiliyor. Bu noktada kendime şu soruyu soruyorum: Tether bu satışları gerçekten yapar mı?
Açık konuşayım Tether bugüne kadar birçok regülasyon tehdidiyle karşı karşıya kaldı ama bir şekilde yoluna devam etmeyi başardı. Ancak ABD düzenleyicileri bu kez işin peşini bırakmazsa Tether’in Bitcoin satışı yapması kaçınılmaz olabilir.
Eğer böyle bir senaryo gerçekleşirse piyasada ciddi bir dalgalanma görebiliriz. Bitcoin fiyatı kısa vadede sert bir şekilde düşebilir. Ancak bu düşüş kalıcı olur mu, işte orası tartışmalı. Çünkü böyle büyük satışlar genellikle daha büyük oyuncuların alım fırsatı olarak gördüğü hareketlerdir.
Ne Yapılmalı?
Şu an için piyasaları dikkatle izliyoruz ve her yeni haberin Bitcoin fiyatına etkisini analiz ediyoruz. Eğer Tether gerçekten büyük miktarda Bitcoin satışı yaparsa, kısa vadede sert bir düşüş oluşturacak elbette. Ancak panik yapıp acele karar vermek yerine bu düşüşü alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekecek.
Kripto para para piyasası önümüzdeki günlerde Tether kaynaklı yeni bir volatilite dalgasına sahne olacak gibi. Elimizdeki verileri takip ederek ve soğukkanlı hareket ederek bu süreci avantaja çevirmek gerekiyor. Bakalım, Tether ne yapacak? Bekleyip göreceğiz.