Strategy CEO’su Phong Le, 1 Eylül 2026 tarihinde gündeme gelen açıklamalarında şirketin Bitcoin (BTC) satın alma politikasının mevcut piyasa fiyatından çok sermaye maliyetine bağlı olduğunu söyledi. Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahiplerinden Strategy, yaklaşık 10 haftalık aranın ardından yeniden BTC almaya başladı. Le’ye göre şirket, hisse veya borç yoluyla sağlanan finansmanın maliyeti Bitcoin’den beklenen getirinin altında kaldığı sürece alım yapmayı ekonomik açıdan uygun görüyor.
Bitcoin Fiyatı Strategy İçin Ana Kriter Değil
Phong Le, şirketin Bitcoin alıp almama kararını belirli fiyat seviyelerine göre vermediğini belirtti. Strategy’nin yaklaşımında temel hesaplama, yeni sermayenin hangi maliyetle sağlandığı ve alınacak Bitcoin’in uzun vadede bu maliyetin üzerinde getiri üretip üretemeyeceği üzerine kuruluyor.
Şirketin resmi verilerine göre Strategy, 31 Ağustos’ta 4.603 BTC’yi yaklaşık 369,7 milyon dolar karşılığında, ortalama 80.318 dolardan satın aldı. Böylece toplam Bitcoin varlığı 845.050 BTC’ye yükselirken şirketin ortalama alım maliyeti 75.412 dolar oldu. Alım, hisse satışlarından sağlanan kaynakla finanse edildi.
Strategy Gerektiğinde Bitcoin Satmaya Devam Edebilir
Le, Strategy’nin politikasını yalnızca Bitcoin biriktirmeye dayalı tek yönlü bir model olarak değerlendirmiyor. Şirket 2026 yazında yaklaşık 6.900 BTC sattı. Elde edilen kaynakların bir bölümü temettüler, hisse geri alımları ve nakit rezervlerinin güçlendirilmesi amacıyla kullanıldı.
CEO’ya göre bilanço yönetimi gerektiğinde varlık satışına izin vermeli. Dolayısıyla Strategy’nin güçlü Bitcoin beklentisi, şirketin hiçbir koşulda BTC satmayacağı anlamına gelmiyor.
MSCI Kararı Strategy İçin Neden Önemli?
Strategy aynı zamanda MSCI’nin “operasyon dışı varlıkları” yüksek şirketlere yönelik yeni endeks kriterlerine karşı çıkıyor. Şirket, Bitcoin’in bilançosunda pasif bir yatırım yerine faaliyet modelinin parçası olduğunu savunuyor.
MSCI’nin danışma süreci 30 Eylül’de sona erecek. Kurumun sonucu en geç 16 Ekim 2026 tarihinde açıklaması bekleniyor. Olası değişiklikler Strategy’nin bazı MSCI endekslerindeki konumunu etkileyebilir.
Kriptofoni Yorumu
Strategy’nin yaklaşımı, kurumsal Bitcoin talebinin yalnızca BTC fiyatına bağlı olmadığını gösteriyor. Şirket açısından kritik değişken, sermayeye erişim maliyeti ile Bitcoin’in beklenen uzun vadeli getirisi arasındaki fark. Dolayısıyla MSTR hisselerinin finansman kapasitesi ve borçlanma koşulları, gelecekteki Bitcoin alımlarını izlerken BTC fiyatı kadar önemli hale geliyor.
Sık Sorulan Sorular
Strategy neden yeniden Bitcoin almaya başladı?
Şirket, sermaye maliyetinin Bitcoin’den beklenen getirinin altında kalmasını alım için uygun bir koşul olarak görüyor.
Strategy’nin kaç Bitcoin’i var?
31 Ağustos 2026 itibarıyla şirket 845.050 BTC tutuyor.
Strategy Bitcoin satabilir mi?
Evet. Phong Le, şirketin gerektiğinde temettü, geri alım ve likidite ihtiyaçları için Bitcoin satabileceğini belirtiyor.
MSCI kararı ne zaman açıklanacak?
Mevcut takvime göre sonuçların en geç 16 Ekim 2026’da duyurulması bekleniyor.