18 Eylül 2026 tarihinde Alphractal CEO’su João Wedson tarafından X’te paylaşılan zincir üstü veriler, stablecoinlerde düzeltilmiş günlük işlem hacminin düşüş eğilimine girdiğini gösterdi. Wedson’a göre hacim yaklaşık 138 milyar dolar seviyesinde bulunurken 2021’in sonlarında 1 trilyon doların üzerine çıkmıştı. Stablecoinlerin kripto piyasasında alım gücü, transfer ve likidite aracı olarak kullanılması nedeniyle düşüşün sürmesi Bitcoin ve altcoinlere yönelik talebin gücü açısından yakından takip ediliyor. Bununla birlikte hacimdeki gerileme, stablecoin sermayesinin doğrudan piyasadan çıktığı anlamına gelmiyor.
Öne Çıkanlar
- Düzeltilmiş stablecoin zincir üstü hacmi yaklaşık 138 milyar dolara geriledi.
- 2021 sonundaki zirvede günlük hacim 1 trilyon doların üzerine çıkmıştı.
- Hacim düşerken stablecoin arzının yüksek kalması, likidite ile kullanım arasındaki ayrımı önemli hale getiriyor.
Stablecoin Hacmindeki Düşüş Bitcoin İçin Ne Anlama Geliyor?
Stablecoinler kripto piyasasının dolar bazlı likidite katmanlarından biri. Özellikle USDT ve USDC gibi varlıkların zincir üzerinde daha yoğun hareket etmesi, sermayenin borsalar, DeFi protokolleri ve farklı blockchain ağları arasında aktif şekilde kullanıldığını gösterebiliyor.
Bu nedenle işlem hacmindeki kalıcı düşüş, yatırımcıların risk alma iştahının ve zincir üstü sermaye dolaşımının yavaşladığına işaret edebilir. Glassnode da 16 Eylül tarihli analizinde yeni kripto talebinin zayıfladığını; stablecoin arz büyümesi, ETF akışları ve zincir üstü sermaye girişlerinin ivme kaybettiğini bildirdi.
138 Milyar Dolarlık Veri Nasıl Okunmalı?
Burada kritik ayrım hacim ile arzın aynı şey olmaması. Wedson’un paylaştığı grafik “adjusted on-chain volume”, yani filtrelenmiş zincir üstü transfer hacmini ölçüyor. Dolayısıyla 138 milyar dolarlık rakam stablecoinlerin toplam piyasa değerini ifade etmiyor.
Nitekim Glassnode verilerine göre toplam stablecoin arzı yaklaşık 306 milyar dolar seviyesinde ve haftalık bazda büyük ölçüde yatay seyrediyor. Bitcoin ise 18 Eylül’e girilirken yaklaşık 76.500 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Veri Kutusu
| Gösterge | Güncel durum |
| Düzeltilmiş stablecoin hacmi | ~138 milyar $ |
| 2021 zirvesi | 1 trilyon $+ |
| Stablecoin toplam arzı | ~306 milyar $ |
| Bitcoin | ~76.500 $ |
| Ana sinyal | Zincir üstü aktivitede yavaşlama |
Kriptofoni Yorumu
Asıl risk stablecoin miktarının azalması değil, mevcut dolar likiditesinin giderek daha az hareket etmesi. Piyasada para bulunmasına rağmen bu sermaye Bitcoin, altcoin veya DeFi tarafına yönelmiyorsa likidite bir süre “bekleyen sermayeye” dönüşebilir. Bu nedenle 138 milyar dolarlık hacmin tek günlük seviyesi yerine önümüzdeki haftalardaki yönü daha anlamlı olacak.
Sık Sorulan Sorular
Stablecoin hacminin düşmesi Bitcoin için negatif mi?
Kalıcı hale gelmesi talep ve risk iştahında zayıflamaya işaret edebilir ancak tek başına fiyat düşüşünü garanti etmez.
138 milyar dolar stablecoin piyasa değeri mi?
Hayır. Rakam düzeltilmiş zincir üstü işlem hacmini gösteriyor.
Hangi veri daha kritik?
Stablecoin hacmi, toplam arz, borsalara girişler ve Bitcoin fiyat hareketinin birlikte izlenmesi daha sağlıklı bir sinyal verir.