ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 5 Ağustos 2025 Salı günü yayımladığı rehberde belirli likit staking işlemlerinin menkul kıymet tanımına girmediğini duyurdu. Rehbere göre Lido, Marinade Finance, JitoSOL ve Stakewise gibi protokoller üzerinden yapılan kripto para staking’i ve buna karşılık verilen staking coin’leri 1933 ve 1934 yasaları kapsamında kayıt gerektirmiyor. SEC Başkanı Paul Atkins, “Menkul kıymet unsuru yoksa menkul kıymet söz konusu değildir” diyerek belirsizlikleri ortadan kaldırdı.
SEC’in Yayımladığı Rehberin Temel Noktaları
SEC’in yayımladığı likit staking rehberi likit staking katılımcılarını kayıt yükümlülüğünden muaf tutuyor. Rehber metninde açıkça “Staking coin’leri menkul kıymet değildir” ifadesine yer verildi. Bu ifade coin’lerin sadece kripto para sahipliğini ve elde edilen ödülleri belgelemesi şartına dayanıyor.
Rehbere göre saklanan kripto paralar menkul kıymet sözleşmesinin parçası değilse kayıt zorunluluğu aranmayacak. Böylece hizmet sağlayıcılar coin’in değer artışı veya gelir paylaşımı üzerinden komisyon almadıkları sürece düzenleme dışı kalacak.
SEC, menkul kıymet sözleşmesi unsuru olmadığı müddetçe coin’lerin menkul kıymet sayılmayacağını vurguladı. Bu açıklama staking ekosisteminde şeffaflık sağlama ve hukuki riskleri azaltma amacını taşıyor.
Likit Staking Coin’lerine Çıkan Düzenleyici Onaya Gelen Uzman Yorumları
NovaDius Wealth Başkanı Nate Geraci, SEC’in yayımladığı rehberin spot Ethereum ETF’lerinde staking onayını hızlandırabileceğini belirtti. Geraci’ye göre likit staking coin’leri ETF’lerde likidite yönetiminde kullanılabilecek, dolayısıyla ETF’ler için staking mekanizmasının kullanıma alınmasının önündeki son engel de kalktı.
Morrison Cohen ortağı Jason Gottlieb ise bu yaklaşımın çapraz Blockchain köprü coin’leri için de emsal teşkil ettiğine dikkat çekti. Gottlieb, “Benzer mantıkla, köprüleme işlemleri karşılığında verilen coin’ler de menkul kıymet olmaktan çıktı” yorumunu yaptı.
Karar, BlackRock ve diğer birçok varlık yönetim şirketinin listelenen spot Ethereum ETF’lerine staking özelliği ekleme talepleri için onay sürecini hızlandırma kapasitesi taşıyor.