Hong Kong hükümeti 6 Haziran’da Resmi Gazete’de yayımladığı “Stablecoin Yönetmeliği”nin 1 Ağustos 2025 tarihinde yürürlüğe gireceğini açıkladı. NBD’nin haberine göre yasa, stablecoin’lerin ihracı ve satışı için lisans zorunluluğu getirerek sektöre resmi bir çerçeve sunacak. Mali Sekreter Hui Ching-yu, düzenlemeyi Hong Kong’daki kripto para ekosistemi için “kilometre taşı” olarak nitelendirdi. Artık Hong Kong’da stablecoin çıkarmak, Hong Kong dolarına endeksli coin tanıtmak ya da bu faaliyetleri aktif biçimde pazarlamak isteyen tüm kuruluşlar lisans almak zorunda kalacak.
Lisans Şartları ve Sermaye Eşiği
Lisans, Hong Kong’da kurulmuş bir şirketin veya Hong Kong’un tanıdığı yabancı bir bankanın adına verilebilecek. Banka dışı başvuru sahipleri için en az 25 milyon Hong Kong doları ödenmiş sermaye şartı aranırken, yabancı bankalar bu eşiğin dışında tutuluyor. Adayların ayrıca güçlü iç kontrol mekanizmaları, siber güvenlik prosedürleri ve şeffaf raporlama sistemi sunması gerekiyor.
İhraççıların her stablecoin için ayrı tutulacak rezerv portföyü tamamen yüksek likiditeli, düşük riskli varlıklardan oluşmalı ve piyasa değeri dolaşımdaki coin’lerin yüz değerinden az olamaz. Rezerv dağılımı değerlemeler ve bağımsız denetim sonuçları düzenli aralıklarla kamuoyuna açıklanmak zorundaç Böylece yatırımcı korunması ve ani likidite talebinin karşılanması güvence altına alınacak.
Hangi Faaliyetler Lisans Gerektiriyor?
Yönetmelik, Hong Kong’da stablecoin ihracı, Hong Kong dışında ihraç edilip HKD’ye endekslenen coin’ler ile “aktif tanıtım” eylemlerini düzenlenmiş faaliyet kabul ediyor. Tanıtımın lisans kapsamına girmesi için mesajın diline, hedef kitlenin Hong Kong’da ikamet edip etmediğine ve kullanılan alan adına bakılıyor.
Uzmanlar bu tanımın dinamik biçimde güncelleneceğini vurguluyor. Mevzuat küçük ve orta ölçekli girişimlere yüksek sermaye barajı nedeniyle zorluk çıkarırken, bu şirketlerin uyum teknolojileri, cüzdan altyapıları veya Müşteri Tanıma (KYC) hizmetleri sunarak lisanslı kuruluşlarla ortaklık yoluna gitmesini olası kılıyor. Ana karadaki şirketler ise stablecoin ihracını Hong Kong’daki bir yan kuruluş üzerinden gerçekleştirebilecek ancak kara para aklamayla mücadele ve müşteri tespiti kurallarına tam uyum sağlamak zorunda kalacak.