Merkeziyetsiz finans alanının bilinen projelerinden Balancer’da önemli bir kırılma yaşandı. Protokolün arkasındaki kurumsal yapı olan Balancer Labs faaliyetlerini sonlandırma kararı aldı. Kararın arkasında ise 3 Kasım 2025’te gerçekleşen ve çok zincirli Balancer v2 havuzlarını etkileyen büyük saldırı var. O saldırıda yaklaşık 128 milyon dolarlık varlık sistemden çekildi.
Protokol Kapanmıyor, Yön Değiştiriyor
Kurucu ortak Fernando Martinelli yaptığı açıklamada yaşanan olayın yalnızca teknik bir sorun oluşturmadığını aynı zamanda uzun vadeli hukuki riskleri de beraberinde getirdiğini söyledi. Martinelli’ye göre geçmişteki güvenlik olaylarının yükünü taşıyan bir şirket yapısını ayakta tutmak protokolün önünü açmak yerine daha da zorlaştırıyor. Tam da bu nedenle Balancer Labs artık gelecek açısından bir avantaj değil doğrudan bir yük olarak görülüyor.
Alınan karar ilk bakışta sert görünse de Balancer cephesinden gelen mesaj konuyu açıklığa kavuşturdu. Protokolün tamamen kapanmadığı vurgulandı. Aksine ekip, daha hafif bir operasyon modeliyle sistemi ayakta tutmaya çalışıyor. Martinelli, piyasanın verdiği sinyalin oldukça sert olduğunu kabul etti. Yine de protokolün halen gerçek gelir ürettiğini bu nedenle tamamen fişi çekmenin doğru seçenek olmayabileceğini vurguladı.
Açıklamaya göre Balancer yıllıklandırılmış bazda 1 milyon doların üzerinde ücret geliri üretmeye devam ediyor. Oluşan tablo, protokolün teknik anlamda halen çalıştığını ortaya koyuyor. Martinelli de tam bu noktaya dikkat çekerek başarısız olan tarafın teknolojinin kendisi olmadığını belirtti. Asıl çöküşün, teknolojiye sarılmış verimsiz ekonomik modelde ve zaman içinde biriken güvenlik sorunlarının oluşturduğu güven kaybında yaşandığını ifade etti.
Yeni Hedef Daha Sade ve Daha Düşük Maliyetli Yapı
Balancer ekibinin önündeki yol haritası da şekillenmeye başladı. Planlanan yeniden yapılanma kapsamında BAL token dağıtımlarının sona erdirilmesi, veBAL yönetişim modelinin kademeli olarak devreden çıkarılması ve ücret yapısının yeniden düzenlenmesi gündemde. Yeni modelde DAO hazinesinin protokol ücretlerinin tamamını alması ve V3 protokol payının ise yüzde 25’e düşürülmesi hedefleniyor.
Bunun yanında BAL token sahiplerine çıkış imkanı sunmak için geri alım programı da masada. Geliştirme tarafında ise daha dar ama daha güçlü bir ürün odağı öne çıkıyor. Ekip; reCLAMM, likidite başlatma havuzları, stablecoin ve LST havuzları ile daha sınırlı sayıda zincirde ağırlıklı havuzlar üzerine yoğunlaşmak istiyor. Çekirdek ekip üyelerinin yönetişim oylamasının ardından Balancer OpCo adlı yeni yapıya geçmesi bekleniyor.
Önümüzdeki 12 Ay Belirleyici Olacak
Martinelli, Balancer Labs kapandıktan sonra protokolle resmi bağının sona ereceğini söyledi. Buna rağmen Balancer teknolojisine ve ekipte kalan isimlere inancını koruduğunu da ekledi. Ona göre proje halen toparlanma şansına sahip. Ancak bunun sözle değil ürün-pazar uyumu ve sürdürülebilir gelir modeliyle kanıtlanması gerekiyor.
Balancer Labs CEO’su Marcus Hardt da son aylarda sürecin son derece zor geçtiğini dile getirdi. Yine de protokolün halen gerçek ürünlere sahip olduğunu bazı havuzların kullanım üretmeye devam ettiğini ve güvenlik çalışmalarının ardından likidite çözümünün daha güçlü dönebileceğini savundu. Balancer için hikaye bitmiş değil. Fakat bundan sonraki dönem ekonomik aklın sınanacağı bir süreç olacak.