Nasdaq’ta işlem gören Forward Industries’in (FORD) Solana pozisyonu finans dünyasını sarstı. 05 Kasım 2025 tarihli DefiLlama verilerine göre şirketin 6,82 milyon SOL alımı 232 dolar ortalama maliyetle yapıldı. Mevcut değer yaklaşık 1,2 milyar dolar. Ancak şirket hisseleri sert düştü. Şirketin toplam piyasa değeri 900 milyon dolara indi. Şirketin piyasa değeri, elindeki SOL varlığının altında kaldı. Yaşananlar yatırımcı güvenini sarssa da şirket dün 1 milyar dolarlık hisse geri alım programı açıkladı.
Dev Solana Pozisyonu Şirketin Değerini Geçti
Forward’ın elindeki 6,82 milyon SOL, şu an 1,2 milyar dolar civarında değerlendiriliyor. Ortalama maliyet 232 dolar olduğu için gerçekleşmemiş zarar yaklaşık 382 milyon dolar düzeyinde. Oluşan hesap şirket bilançosunda gözle görülür bir erozyon yarattı.
Piyasa fiyatlaması, yatırımcıların şirketin SOL pozisyonunu etkin yönetebileceğine inanmadığını gösterdi. Hisse fiyatı zirveden büyük ölçüde geriledi. Kısa süre önce 39,6 dolara ulaşan hisse, 10,44 dolara kadar indi. Hissede yaşanan çöküş yatırımcıların şirkete iş modeli ve parasal akış yönetimi konusunda şüpheyle baktığını ortaya koydu.
mNAV Anomalisinin Anlamı Ne?
Ortaya çıkan mNAV’ın 1 rakamından küçük oluşu piyasanın operasyonel işin değerini neredeyse sıfır gördüğü anlamına geliyor. Yatırımcılar, şirket hisselerini elindeki varlıklardan daha düşük bir fiyattan satma eğiliminde. Oluşan algı ise daha fazla satış baskısı oluşturma potansiyeli taşıyor.
Yönetim dün 1 milyar dolarlık hisse geri alım programı açıkladı. Atılan adım, yönetimin mevcut fiyatlamayı anormal bulduğunu ve müdahale etmek zorunda kaldığını gösterdi. Geri alım, kısa vadede hisse fiyatını destekleme amacını taşısa da uzun vadede ise parasal akış ve risk yönetimi sorularına yanıt aranacağı vurgulandı.