Emir Defteri Nedir?
Diğer adları: Order Book
Kısaca
Emir defteri (order book), bir borsada belirli bir işlem çifti için verilmiş bekleyen alış ve satış emirlerinin fiyat seviyelerine göre listelendiği, alıcı ve satıcıların eşleştirilmesinde kullanılan kayıttır.
Emir defterinin bir tarafında alıcıların teklifleri (bid), diğer tarafında satıcıların talepleri (ask) yer alır. En yüksek alış teklifi ile en düşük satış talebi arasındaki fark alış-satış farkı (spread) olarak adlandırılır. Her fiyat seviyesinde bekleyen toplam miktar piyasa derinliğini gösterir; derin bir emir defterinde büyük emirler fiyatı fazla oynatmadan gerçekleşebilir.
Limit emirler belirli bir fiyattan deftere eklenerek likidite sağlar; piyasa emirleri ise defterdeki en uygun karşı emirlerle anında eşleşerek likidite tüketir. Örneğin satış tarafında 100 dolardan 2 adet, 101 dolardan 5 adet bekleyen bir defterde 4 adetlik piyasa alış emri 2 adedi 100, 2 adedi 101 dolardan alır; bu da ortalama fiyatın yükselmesine, yani fiyat kaymasına yol açar. Merkezi borsalarda bu eşleştirmeyi yüksek hızlı eşleştirme motorları yapar.
Emir defterleri piyasa yapıcıların temel çalışma alanıdır. Gerçekleştirme niyeti olmadan büyük emirler verip sonra iptal ederek yanıltıcı bir arz-talep görüntüsü yaratma (spoofing) gibi manipülasyonlar defterin yorumlanmasını zorlaştırabilir. Merkeziyetsiz borsaların çoğu ise emir defteri yerine otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelini kullanır.
Son güncelleme: · Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
