ABD Federal Rezervi (Fed), 8 Kasım’da yayınladığı en sonki Finansal İstikrar Raporu‘nda, önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca ABD’nin finansal istikrarına yönelik en büyük tehditler arasında kripto paraları ve stablecoin’leri sıraladı.
Fed risk matrisi, ABD-Çin gerilimlerinin hemen arkasında kripto paraları ve stablecoin’leri sıralıyor.
Fed raporu, ilkbaharda ve sonbaharda olmak üzere yılda iki kez yayınlanır ve son yayında, kripto paralar/stabilcoin’ler finansal istikrara yönelik en ciddi beşinci risk olarak değerlendirildi.
Fed’e Göre Stabilcoin’ler ABD için Neden Bir Tehdit?
Raporun stablecoin’lerle ilgili bölümünde stablecoin’ler, değerinin altın, fiat para birimleri veya devlet tahvilleri gibi istikrarlı bir zincir dışı varlığa endekslenen, “sözde” Blockchain’lerde ihraç edilen ve işlem gören dijital varlıklar olarak tanımlanıyor. Raporda, ayrıca stabilcoin’lerin değerinin son 12 ayda katlanarak beş kat arttığı Ekim 2021 itibariyle 130 milyar dolara ulaştığı belirtiliyor.
İşte Fed’in stablecoin’lerin bir tehdit olarak görmesinin ana nedenleri:
- Piyasa değerine göre en büyük stablecoin’ler, herhangi bir zamanda ABD doları cinsinden sabit bir değerde itfa edilebileceğini vaat ediyor, ancak her bir token/coin, fiat eşdeğeri ile 1:1 oranında desteklenmeyebilir. Bunun yerine, bazı stablecoin’ler değer kaybedebilecek veya likit olmayan hale gelebilecek ticari tahvillerle destekleniyor. Bu varlıklar değer kaybederse, stablecoin ihraççıları ödeme taleplerini karşılayamayabilir.
- Stabilcoin’lerin, belirli para piyasası fonlarına benzer yapısal zayıflıkları bulunuyor ve bu da onları, hesaplarını bir kerede boşaltabilecek yatırımcılar tarafından tasfiye işlemlerine açık hale getiriyor.
- Bu eksiklikler, stabilcoin’leri destekleyen bazı varlıklarla ilgili şeffaflık ve yönetişim standartlarının eksikliği nedeniyle artırılabilir.
- Ödemelerde stablecoin’lerin potansiyel kullanımı ve büyüme kapasiteleri de ödeme ve finansal sistemler için risk oluşturabilir.
80 sayfadan oluşan rapor, kripto paralar ve stablecoin’lerin ötesinde birçok konuyu kapsıyor. Fed, raporun ilk kısmında raporun amacının “ABD’nin finansal sisteminin dayanıklılığına ilişkin kendi bakış açısını sağlamak” ve “…kamuoyunun anlayışını teşvik etmek ve Federal Rezerv’in bu konudaki görüşleri için şeffaflığı ve hesap verebilirliği artırmak” olduğunu belirtiyor.
Belirli stablecoin’ler tehditleri ister gerçek ister aşırı şişirilmiş bir FUD olsun, Fed üyelerinin bu rapora dahil etmesi için yeterince gerçekti. Bununla birlikte, stabilcoin’lerin güvenlik açıkları olarak belirtilen dört madde işaretinin hepsinin, ABD doları da dahil olmak üzere çoğu fiat para birimi için geçerli olabileceği ikna edici bir şekilde tartışılabilir. Bu, özellikle ABD’li yönetimin son birkaç yıldaki mali ve para politikaları bağlamında düşünüldüğünde son derece doğru.
Haberleri İlk Siz Alın! Bizi Şimdi Telegram'da Takip Edin!
