Ethereum, Bitcoin karşısında dört yılın en düşük seviyesine geriledi. Kurumsal yatırımcıların Bitcoin ETF’lerine yönelmesi ve Ethereum’un arz artışı bu düşüşün temel nedenleri arasında gösteriliyor. Ayrıca Ethereum ekosistemindeki teknik sıkıntılar da fiyat hareketlerini olumsuz etkiliyor. Bitcoin’in yatırımcılar nezdindeki ağırlığı giderek artarken Ethereum’un piyasa değeri ve hakimiyeti zayıflıyor. Peki, Ethereum’un geleceği ne olacak?
ETH/BTC Oranı Neden Düşüyor?
Ethereum’un Bitcoin karşısındaki değeri 0.028 seviyesine kadar indi. Son 24 saatte 0.027 seviyesini gören oran, Ethereum’un Bitcoin karşısında zemin kaybettiğini gösteriyor. Geçen ay Ethereum, Bitcoin’e karşı %13,8 değer kaybetti. Daha uzun vadede ise, 2022 Eylül ayından itibaren %70’e yakın bir düşüş yaşandı.
Analist Sean Dawson, Ethereum’un halen toparlanma şansı olduğunu savunuyor. Opsiyon piyasasındaki veriler Ethereum için hafif bir yükseliş beklentisine işaret ediyor. Ancak, Bitcoin’in piyasa üzerindeki baskınlığı Ethereum’un hareket alanını daraltıyor. Kripto para piyasasında liderlik koltuğunu Bitcoin korurken, Ethereum için kritik bir dönemeç yaklaşıyor.
Ethereum’un düşüşündeki bir diğer faktör ise enflasyonist baskılar. Ethereum’un dolaşımdaki arzı 120,52 milyona çıkarak deflasyonist olma beklentilerini boşa çıkardı. Merge sonrası arzın azalması beklenirken mevcut veriler tam tersini gösteriyor. Artan arz fiyat üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturuyor.
Kurumsal Talep ve Teknik Sorunlar
Ethereum’un Bitcoin’e karşı zayıflamasının bir başka nedeni de kurumsal yatırımcı ilgisinin azalması. Bitcoin spot ETF’leri piyasaya sürüldüğünden beri bu ürünlere 35 milyar dolarlık bir fon aktı. Aynı süreçte Ethereum ETF’leri ise yalnızca 2,6 milyar dolarlık giriş gördü. Apollo Crypto analistleri, kurumsal yatırımcıların büyük ölçüde Bitcoin’e yöneldiğini ve Ethereum’un bu yarışta geri kaldığını belirtiyor.
Ethereum ekosisteminde teknik sıkıntılar da dikkat çekiyor. Aktif doğrulayıcı sayısında düşüş yaşanırken, Ethereum’un Pectra güncellemesinde gecikmeler yaşanıyor. Solana gibi alternatif projeler, Ethereum’un pazar payından ciddi anlamda çalmaya başladı. Merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacminde Solana’nın %50’nin üzerinde pay alması Ethereum’un rekabette zorlandığını gösteriyor.
Ethereum topluluğunda da iç gerilimler yaşanıyor. Ethereum Vakfı (EF) direktörü Aya Miyaguchi, bir röportajında yaptığı açıklamaların yanlış çevrilmesi nedeniyle eleştirildi. Vitalik Buterin, Ethereum Vakfı’nın daha organize bir yapıya kavuşacağını belirtse de yatırımcılar net bir liderlik eksikliğinden endişe duyuyor. Pectra güncellemesinin zamanında ve sorunsuz devreye girmesi Ethereum’un geleceği açısından kritik bir eşik olacak.