Merkeziyetsiz finans (DeFi) sektöründe önemli bir oyuncu olan Curve Finance, kısa süre önce istikrarını tehdit eden önemli bir zorlukla karşı karşıya kaldı. 13 Haziran’da bir bilgisayar korsanlığı girişimi zincirleme bir reaksiyona neden olarak platformun 10 milyon doların üzerinde zarar etmesine yol açtı. Durumun ciddiyetine rağmen, Curve’ün kurucusu Michael Egorov’un hızlı müdahalesi ve yürürlükteki sağlam tasfiye mekanizmaları, platformun krizi hızla çözmesini ve borcu tamamen geri ödemesini sağladı.
Olay Nasıl Başladı?
Olay, bir bilgisayar korsanının Curve Finance’in sistemlerini istismar etmeye çalışmasıyla başladı. Saldırı başarılı olmasa da platformdaki borçlanma maliyetlerinde geçici ama önemli bir artışa yol açtı. Maliyetlerdeki bu artış Egorov’un pozisyonlarının “yumuşak tasfiyesini” tetikledi. Yumuşak tasfiyeler, hesap sağlığı belirli bir eşiğin altına düştüğünde bir borçlunun varlıklarını kademeli olarak azaltmak için tasarlanmıştır. Bu durumda, Egorov’un büyük pozisyonları borçlanma maliyetlerindeki ani artıştan etkilenmiş ve hesaplarını yumuşak tasfiye bölgesine itti.
Krizin zirvesinde Egorov, 95 milyon dolarlık stablecoin borcu ve pozisyonlarını korumak için yıllık 60 milyon dolarlık bir ücret nedeniyle 140 milyon dolarlık potansiyel tasfiye ile karşı karşıya kaldı. Kriz ayrıca Curve’ün yerel tokenı CRV’nin değerinde %28’lik bir düşüşe neden oldu. Durumun ciddiyetinin farkına varan Egorov, sosyal medya aracılığıyla hızlı bir şekilde iletişim kurarak koşulları açıkladı ve pozisyonlarının piyasanın üstesinden gelemeyeceği kadar büyük olduğunu ve bunun da 10 milyon dolarlık kötü borçla sonuçlandığını kabul etti. O noktada borcun %93’ünü zaten geri ödediğini belirterek paydaşlara güven verdi.
Yapılan Hamleler
Durumu daha da istikrara kavuşturmak için Egorov, 37 milyon dolar değerindeki CRV tokenlerinin %10’unun yakılmasını önerdi ve token sahiplerinin girişimi desteklemesi için bir teşvik olarak yıllık yüzde getirilerinin (APY) artırılmasını teklif etti. Platform üzerindeki büyük baskıya rağmen, Curve Finance’in LLAMMA (Likidite korumalı AMM) olarak bilinen tasfiye mekanizması son derece iyi bir performans sergiledi. Egorov sistemi överek durumu yönetmedeki verimliliğine ve etkinliğine dikkat çekti. LLAMMA mekanizması, bir borçlunun borcu arttıkça hesap sağlığını kademeli olarak azaltarak çalışır ve borçlunun sağlığı sıfıra ulaştığında “sert tasfiye” ile sonuçlanıyor.
Curve Finance bu krizi başarıyla atlatmış olsa da, Egorov’un çeşitli DeFi protokollerindeki önemli borç pozisyonlarıyla ilişkili riskler konusunda endişelere yol açtı. Delphi Digital tarafından hazırlanan bir 2023 raporu daha önce bu risklerin altını çizmiş ve Egorov’un 100 milyon dolarlık kredisinin dikkatli bir şekilde yönetilmediği takdirde DeFi ekosisteminde bir çöküşü tetikleyebileceği uyarısında bulunmuştu. Bu olay, güçlü risk yönetimi uygulamalarının önemini ve protokollerin büyük bireysel pozisyonları içeren senaryolara hazırlıklı olması gerekliliğinin altını çiziyor.
DeFi daha fazla kullanıcı ve sermaye çekerek genişlemeye devam ederken, platformlar dayanıklılığa ve potansiyel sistemik şoklara karşı korumaya öncelik vermeli. Son kriz, mevcut sistemlerin hem güçlü hem de zayıf yönlerini vurgulayan değerli bir stres testi işlevi gördü. İleriye dönük olarak, Curve Finance ve daha geniş DeFi topluluğu muhtemelen daha fazla tartışmaya girecek ve potansiyel olarak konsantre pozisyonlar ve kaldıraçla ilişkili riskleri azaltmak için ek önlemler uygulayacaktır. Bu etkinlik, DeFi sektöründe sürekli inovasyonun ve gelişmiş risk yönetimi stratejilerinin geliştirilmesinin önünü açtı.