Grayscale Bitcoin fonu, hızla gelişen kripto para piyasasına maruz kalmak isteyen kurumsal yatırımcılar için sunulan ilk çözümlerden biriydi ancak fonun performansı ve Bitcoin’in piyasa geçmişi nedeniyle Grayscale’in GBTC’sindeki prim yüzde 26’ya kadar çıktı.
Ünlü Bitcoin eleştirmeni ve EuroPac Altın Fonu’nun kurucu üyesi Peter Schiff’in işaret ettiği gibi, hem perakende hem de kurumsal müşteriler GBTC fonunun yardımıyla “dijital altın” satın alabiliyor ve 1 dolarlık Bitcoin için sadece 73 cent ödüyorlar.
Why buy #Bitcoin in the market when you can buy all the Bitcoin you want through $GBTC for 73 cents on the dollar? If institutions really are buying Bitcoin, why are those already invested in GBTC so desperate to get out and why don't other institutions want to buy at a discount?
— Peter Schiff (@PeterSchiff) January 18, 2022
Bu dengesizlik, GBTC’nin rapor edilen muhasebe NAV’sinin fonun borsada işlem gören değerine kıyasla indirimli olarak işlem gördüğünü gösteren negatif prim oranından kaynaklanıyor. GBTC’yi NYSE gibi yaygın piyasalarda bulmak mümkün değil, ancak yine de çeşitli platformlarda OTC ticareti için kullanılabiliyor.
Ancak Schiff’in GBTC’de satın alım ilgisinin olmaması nedeniyle Bitcoin’e olan talebin düşük olduğu hakkındaki varsayımı doğru olmayabilir. Her şeyden önce, Grayscale Bitcoin Trust aracılığıyla dünyanın en büyük dijital varlığına maruz kalmak için bireylerin genel halk için çok büyük bir yatırım olabilecek miktarda, en az 50 bin dolar ödemeleri gerekiyor.
Kurumsal yatırımcılara gelince, çoğu uzman büyük piyasa katılımcılarının likit olmayan OTC çözümlerinden ziyade vadeli işlemlere dayalı borsa alım satım fonları yoluyla likit risk almayı tercih ettiğini belirtiyor. Vadeli işlem destekli bir ETF, kurumsal kripto para yatırımcıları için her derde deva olmasa da piyasadaki kurumsal akışa göre OTC fonlarından daha popüler bir çözüm olmaya devam ediyor.