Kripto para endüstrisi, kısa süre içinde işlemlere açılacak ilk Bitcoin ETF’inin gelişini beklerken, Bloomberg, trader’ların “yeni” bir üründen büyük kazançlar elde etmeye çalışırken daha büyük kazançları nasıl ve neden kaçırabileceklerini ele aldığı bir makale yayınladı.
Bloomberg’in böyle ifade kurmasının ilk nedeni Bitcoin vadeli işlem eğrisi. Vade tarihi uzun olan vadeli işlem sözleşmeleri, genellikle dayanak varlığın fiyatına prim vererek işlem görür. Bunun ana nedeni, çoğu trader’ın doğası gereği kripto para biriminin gelecekte yükseleceğine inanmasıdır. Ancak mevcut ETF ürünleriyle ilgili temel sorun, dayanak varlık.
Fon “Bitcoin ETF”i olarak isimlendiriliyor olsa da aslında Bitcoin’e bağlı değil. Buradaki temel varlık, yeni bir sözleşmeye girmek için ücret ödemek zorunda olduklarından, fonların karlarının bir kısmını kaybetmesine neden olan Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleridir. Daha uzun vadeli işlem sözleşmeleri primli işlem gördüğünden, kısa vadeli işlem sözleşmelerine girmek ve ücreti ödemek daha uygundur.
Genesis Trading’den Noelle Acheson, Bitcoin trader’larının daha önce belirtildiği gibi, daha fazla temel yönetim maliyetlerine sahip olduklarından, türev tabanlı ETF’lere yönelik potansiyel talebi olduğundan fazla tahmin ettiklerini söyledi. Örnek olarak, BITO fonu şu anda yüzde 0,95’lik bir gider oranı taşırken, ortalama öz sermayeye dayalı ETF yaklaşık yüzde 0,7’de işlev görecek.
Vadeli işlemlere dayalı Bitcoin ETF’lerinin arkasındaki temel giderlerin sayısı ile trader’lar ve yatırımcılar, uzun vadeli kripto para piyasasına maruz kalmak için bahsedilen fonları seçmeyebilir. Bunun yerine, özellikle perakende trader’ları için ETF’ye yatırım yapmak yerine varlığın kendisini satın almak daha güvenilirdir.