Bitcoin uzun süredir gözümüzü diktiğimiz o yıldızlı lider. Fakat son veriler bu devin hız kestiğini gösteriyor. Dört yıllık bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) tarihindeki en düşük seviyesine gerileyerek %14,5’e düştü. Dürüst olmak gerekirse bu düşüş beni şaşırttı. Çünkü Bitcoin hala güçlü fiyat artışları yaşıyor ve birçok kez tüm zamanların en yüksek seviyelerini zorluyor. Ancak rakamlar yalan söylemiyor. Yavaşlama sinyalleri ortada. Yine de bu düşüşe rağmen Bitcoin hala altın ve hisse senetlerinden çok daha iyi getiriler sunuyor. Peki bu yavaşlama kalıcı mı yoksa fırtına öncesi sessizlik mi yaşıyoruz?
Bitcoin’in Düşen Büyüme Hızı
Son bir yılda Bitcoin’in performansı gerçekten etkileyiciydi. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) sıkı para politikası adımlarına rağmen Bitcoin direnç gösterdi. BTC %88 değer kazandı ve sık sık yeni zirveler gördü. Buna rağmen dört yıllık büyüme oranı %14,5’e düştü.
Bu verilere baktığımda aklıma hemen şu soru geliyor: “Bu yavaşlama geçici mi yoksa Bitcoin için yeni bir dönemin başlangıcı mı?” Kripto para analisti Mark Harvey’e göre Bitcoin bu büyüme oranında uzun süre kalmayacak. Harvey önümüzdeki dönemde yeni bir yükseliş hareketi bekliyor. Ve bence de Bitcoin’in volatil doğası göz önüne alındığında bu yavaşlamanın kalıcı olması pek mümkün değil.
Bitcoin Yine de Altını ve Hisseleri Geride Bırakıyor
Rakamlar düştü diye moral bozmaya gerek yok. Çünkü Bitcoin halen geleneksel finans araçlarının önünde. Altın ve gümüş dört yıllık CAGR’da yalnızca %4 – %13 arasında getiri sunarken Bitcoin bu oranı hala aşmış durumda. S&P 500 bile Bitcoin’in gerisinde kalıyor.
Yine de beni şaşırtan bir detay var. Bazı kripto paralar bu süreçte Bitcoin’i bile geride bırakmış durumda. Solana (SOL) %118 büyüme oranı ile ciddi bir sıçrama yapmış. XRP %49’luk etkileyici bir büyüme yakalamış. Ethereum (ETH) ise ilginç bir şekilde sadece %8’lik bir CAGR oranına sahip.
Bu tablo bana Bitcoin’in yavaşladığını ama hala piyasanın en sağlam ve istikrarlı oyuncusu olduğunu gösteriyor.
BTC Altının Tahtını Sarsabilir mi?
Bu soru uzun süredir yatırımcıların kafasında dönüp duruyor. Şu anda Bitcoin’in toplam piyasa değeri yaklaşık 1,9 trilyon dolar. Altının piyasa değeri ise yaklaşık 19 trilyon dolar. Ancak uzmanlar önümüzdeki 10 yılda Bitcoin’in altın karşısında ciddi bir meydan okuma başlatabileceğine inanıyor.
Bernstein adlı yatırım şirketi Bitcoin’in uzun vadede “güvenli liman varlığı” olabileceğini öne sürüyor. Buna ek olarak, VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Matthew Sigel de Bitcoin’in bir gün küresel finansal ölçüt haline gelebileceğini söylüyor. Ünlü trader Peter Brandt ise Bitcoin’in altın karşısında güç kazanmaya başladığını belirtiyor.
Benim düşünceme göre Bitcoin’in bu yolda en büyük avantajı sınırlı arzı ve merkeziyetsiz yapısı. Altınla yarışa girmesi için ise öncelikle piyasa istikrarını sağlaması gerekiyor.