Bitcoin 18 Mayıs öncesinde 80 bin doların altına gerilerken kripto para piyasasında satış baskısı yeniden arttı. Son 72 saatte piyasa değerinden 100 milyar doların üzerinde kayıp silinirken yatırımcılar ABD Merkez Bankası’nın 26,3 milyar dolarlık likidite hamlesine odaklandı. Sürecin merkezinde Bitcoin fiyatı Fed’in para girişi dolar endeksindeki yükseliş ve kaldıraçlı işlemlerdeki büyüme yer alıyor. Piyasa şimdi bu likiditenin toparlanma getirip getirmeyeceğini ve 60 bin dolar riskinin güçlenip güçlenmediğini izliyor.
Fed Likiditesi Bitcoin İçin Yeterli mi?
ABD Merkez Bankası 18 Mayıs’ta 6,5 milyar dolarlık ilk likidite operasyonuyla finansal sisteme yeni para girişi sağlayacak. Toplam büyüklüğün 26,3 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Normal piyasa koşullarında genişleyen likidite hisse senetleri ve Bitcoin gibi riskli varlıklar için destekleyici bir zemin oluşturur.
Ancak mevcut tablo daha karmaşık ilerliyor. Dolar endeksi haftalık bazda yaklaşık yüzde 1,5 yükseldi ve beş gün üst üste değer kazandı. Nisan enflasyonunun yüzde 3,8 seviyesinde gelmesi yatırımcıları daha temkinli hale getirdi. Tahvil faizlerindeki yükseliş de sermayeyi Bitcoin yerine güvenli getiri sağlayan geleneksel varlıklara yöneltebilir.
Güçlü Dolar Bitcoin’i Baskılıyor
Güçlü dolar Bitcoin üzerinde çoğu zaman baskı oluşturur. Çünkü yatırımcılar böyle dönemlerde nakitte kalmayı ya da faiz getiren araçlara yönelmeyi tercih eder. Fed’in likidite desteği bu yüzden beklenen rahatlamayı hemen üretmeyebilir. Hatta kısa vadede fiyat hareketlerini daha sert hale getirebilir.
Binance üzerindeki stablecoin akışları da piyasadaki kararsızlığı gösteriyor. Analistlere göre 14 Mayıs’ta net stablecoin girişi 1,5 milyar doların üzerine çıktı. Buna karşın önceki günlerde çıkışlar daha güçlüydü. Sadece 12 Mayıs’ta yaklaşık 1,3 milyar dolarlık çıkış kaydedildi. Yani piyasaya yeni para girişi olsa da yatırımcı güveni henüz sağlam bir zemine oturmadı.
Kaldıraçlı İşlemler Satış Riskini Artırıyor
Piyasadaki asıl kırılganlık kaldıraçlı işlemler tarafında büyüyor. ABD’de margin debt nisan ayında 83 milyar dolar artarak 1,3 trilyon dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Son 12 ayda yüzde 53’lük genişleme yaşandı. Bu tablo spekülatif iştahın yüksek kaldığını gösteriyor.
Bitcoin tarafında long pozisyonlar sert fiyat hareketlerine karşı savunmasız duruyor. Fed’in sağlayacağı likidite piyasayı sakinleştirmek yerine kısa vadeli işlemleri daha da canlandırabilir. Makro baskı güçlü dolar yüksek kaldıraç ve zayıf güven birlikte okunduğunda 60 bin doların yeniden test edilmesi artık uzak bir senaryo gibi görünmüyor.