Bernstein Bitcoin İçin 150 Bin Dolar Hedefini Korudu

Bernstein, Bitcoin’in Ekim 2025’teki yaklaşık 125 bin dolarlık zirvesinden yüzde 54 gerilemesine rağmen yıl sonu için 150 bin dolar hedefini korudu. Analistler hedefin “iddialı” olduğunu kabul ederken, ETF çıkışlarına rağmen Strategy gibi hazine şirketlerinin alımlarının piyasadaki net para akışını desteklediğini belirtti.

Öne Çıkanlar

• Bitcoin, Ekim 2025 zirvesinden yaklaşık yüzde 54 düştü.
• Bernstein, yıl sonu için 150 bin dolar hedefini değiştirmedi.
• Spot Bitcoin ETF’lerinden 2026’da 5,5 milyar dolar çıkış oldu.

Bernstein Bitcoin’de Neden Hala İyimser?

Bitcoin, Ekim 2025’te 125 bin dolara yaklaşan zirvesinden sonra sert bir düzeltme yaşadı. Fiyatın yaklaşık yüzde 54 gerilemesi piyasada ayı sezonu endişelerini artırdı. Ancak Bernstein analistleri Gautam Chhugani liderliğinde yayımladıkları notta bu düşüşün önceki döngülere göre daha sınırlı kaldığını vurguladı.

Geçmiş Bitcoin döngülerinde fiyat düşüşleri çoğu zaman yüzde 75 ile yüzde 90 arasında gerçekleşmişti. Bu nedenle Bernstein, mevcut düzeltmenin kripto para piyasasının daha olgun bir yapıya kavuştuğunu gösterebileceğini belirtti. Yine de kurum, ayı piyasasının tamamen geride kaldığını söylemek için erken olduğu görüşünde.

Bitcoin son dönemde 60 bin dolar civarındaki dip seviyeleri test ettikten sonra 63 bin dolar bölgesine toparlandı. 6 Temmuz itibarıyla BTC fiyatı yaklaşık 62 bin 600 dolar seviyesinde işlem gördü.

ETF Çıkışları Algıyı Zayıflattı

Bernstein’a göre 2026’da Bitcoin’e yönelik toplam girişler 10 milyar dolar seviyesinde kaldı. Bu rakam, 2025’teki 60 milyar dolarlık girişin oldukça altında. Özellikle spot Bitcoin ETF’lerinden gelen 5,5 milyar dolarlık çıkış, yatırımcı psikolojisini olumsuz etkiledi.

Buna rağmen Bernstein, tabloyu tamamen negatif okumuyor. Çünkü hazine şirketlerinin alımları ETF çıkışlarının etkisini kısmen dengeledi. Kuruma göre piyasadaki likiditenin büyük ölçüde yapay zeka hisselerine yöneldiği bir dönemde Bitcoin tarafında net pozitif giriş görülmesi önemli bir sinyal.

Strategy Satış Baskısı Yaratır mı?

Raporda Strategy’ye ayrı bir bölüm ayrıldı. Şirketin 2026’da yaklaşık 14 milyar dolar karşılığında 175 bin BTC aldığı belirtildi. Bu alımlarla Strategy’nin toplam Bitcoin varlığı 847 bin 363 BTC’ye ulaştı.

Piyasada şirketin zorunlu satış yapabileceğine dair endişeler bulunsa da Bernstein bu ihtimali düşük görüyor. Kuruma göre Strategy’nin bilanço likiditesi, temettü ve faiz ödemelerini 17 aydan uzun süre karşılayabilecek seviyede.

Ayrıca şirketin borç yükümlülükleri, Bitcoin teminat değerinin yaklaşık yüzde 13’üne denk geliyor. Bir sonraki yaklaşık 1 milyar dolarlık ana para ödemesinin 2028’in üçüncü çeyreğinde yapılacak olması da kısa vadeli baskıyı sınırlıyor.

Madencilerde Yapay Zeka Etkisi

Bernstein, ABD merkezli büyük Bitcoin madencilerinin bir kısmının yapay zeka veri merkezlerine yöneldiğini belirtti. Bu eğilim, bazı madencilerin Bitcoin madenciliğinden uzaklaşmasına neden olabilir.

Rapora göre ABD’li madencilerin hash rate payındaki gerileme, Güneydoğu Asya, Orta Asya ve Latin Amerika’daki operatörler tarafından telafi edilebilir. Bitcoin ağının toplam hash rate’i yıl başından bu yana ortalama yüzde 11 geriledi.

Neden Önemli?

Bernstein’ın 150 bin dolar hedefini koruması, Bitcoin’de yapısal talebin tamamen kaybolmadığına yönelik güçlü bir mesaj verdi. ETF çıkışları kısa vadeli baskı oluştursa da Strategy gibi hazine şirketlerinin alımları piyasadaki talep tarafını desteklemeye devam ediyor.

Ancak rapor tamamen iyimser bir tablo da çizmiyor. Bernstein, hedefin iddialı olduğunu kabul ediyor ve piyasanın gerçekten toparlanıp toparlanmadığını anlamak için Bitcoin’e yönelik para akışlarının izlenmesi gerektiğini belirtiyor.

Veri Kutusu

Sık Sorulan Sorular

Bernstein Bitcoin hedefini değiştirdi mi?

Hayır. Bernstein, Bitcoin için yıl sonu 150 bin dolar hedefini korudu.

Bitcoin zirveden ne kadar düştü?

Bitcoin, Ekim 2025’teki yaklaşık 125 bin dolarlık zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 54 geriledi.

Strategy Bitcoin satmak zorunda kalabilir mi?

Bernstein’a göre Strategy kaynaklı büyük bir zorunlu satış ihtimali düşük. Şirketin likidite durumu ve borç yapısı bu riski sınırlıyor.

Bitcoin’de toparlanma başladı mı?

Bernstein net bir dönüş ilan etmiyor. Kurum, toparlanmanın teyidi için Bitcoin’e yönelik para akışlarının izlenmesi gerektiğini belirtiyor.